重点

台积电最近发布其2024年年报，显示其亚利桑那子公司面临亏损增加。尽管亚利桑那工厂在第四季开始生产，但收入确认延迟导致亏损从前一年的1092.5亿新台币膨胀至1429.8亿新台币。来自苹果和NVIDIA等主要客户的支持预计将改善未来产能并减少财务亏损。

情感分析

• 对于台积电最新报告的情感是混合的，重点关注亚利桑那子公司遭受的严重财务损失。来自主要科技客户的明显支持为未来盈利带来曙光。
• 投资者对于台积电的长期前景持谨慎乐观态度，尤其是其扩展策略及与领先科技公司的合作。然而，立即的财务压力和对利润率的影响仍是不容忽视的问题。

文章内容

台积电 (2330-TW)(TSM-US) 发布其最新的2024年年报，强调其子公司台积电亚利桑那公司所面临的挑战。位于亚利桑那州的首座半导体工厂去年开始投产，使用4纳米制程技术。尽管这一重要里程碑，从生产到收入确认的过渡导致亏损从2023年1092.5亿新台币扩展至2024年的1429.8亿新台币。

亚利桑那工厂至少获得包括苹果 (AAPL-US)、NVIDIA (NVDA-US)、AMD (AMD-US)、博通 (AVGO-US) 和高通 (QCOM-US) 在内的五大客户的强力支持。业内专家预期，随着客户参与度增加及第二和第三厂的制造能力进步，台积电亚利桑那最终将达到经济产能，并减少财务压力。

第二座亚利桑那工厂即将完工，结构建设已完成。当前努力集中于安装关键运营设施，如洁净室和机械系统，计划部署先进的3纳米制程技术。展望未来，台积电已设计一个可能使用2纳米或更先进技术的第三座亚利桑那工厂，以更好地满足客户对尖端半导体制程的需求。

除了在美国的业务，台积电的其他国际子公司，特别是日本的JASM和德国的ESMC，去年也报告了类似的亏损扩大趋势，分别上升至437.6亿新台币和55.7亿新台币，相较于前面数字的296.6亿新台币和0.18亿新台币。

随着台积电扩大全球布局，台湾以外的运营费用依然显著偏高。公司预估其在亚利桑那计划投资100亿美元，由于外国生产物流，可能使利润率下降，最初会在未来五年内每年影响2〜3%，长期可能增加到3〜4%。然而，台积电依然决心保持长期盈利能力高于53%的门槛，并在其国际扩展中进行战略性财务管理。

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