序言

A股市场最近经历了一次显著转变，银行股意外上涨。8月1日，银行业出现明显上升，特别是农业银行创下历史新高，而青岛银行则上涨超过5%。瑞银对中国银行业持乐观态度，预期持续的利润增长和强劲的股息。此外，对中期股息的预期进一步推动了这种强势。上海证券交易所增强公司股息政策的努力在这一市场动态中发挥了关键作用。

懒人包

重点： 银行股上涨由中期股息预期推动。瑞银对中国的股息可持续性持乐观态度，在低利率环境下依然乐观看好。

正文

8月1日A股银行股突然上涨反映出几个潜在因素，引发投资者的兴趣和市场热情。农业银行达到新高度，青岛银行领先上涨超过5%，其他像宁波、南京、成都等银行也有显著增长。瑞银最新报告表达对持续高股息收益的期望，预期在中国低利率环境下，寻求高回报的资金流入将持续。

瑞银的分析突出 香港H股和A股具吸引力的股息收益，将交行H股评级提升至「买入」。尽管2023年初水准有所降低，他们仍预见超过5%的股息收益具有吸引力，与直接投资如政府债券的收益相比较。

银河证券的预测则支持2025年以后的积极前景，预见通过财政政策指导信贷增强和风险缓解，尤其在公共资产方面，银行绩效同步提高。

中期股息的增势也支撑了该行业的崛起。中国工商银行、农业银行等关键银行自上市以来首次历史性分配股息，成为激发投资者兴趣的强劲催化剂。此积极性与上海证券交易所协调的更广泛市场战略一致，旨在通过频繁和大量的股息发放、股东参与和其他市场工具促进公司价值提升。

行业专家提倡增加股息的频率和数量，以此作为增强投资者信心和市场长期发展的关键，鼓励公司优化运营，以保持盈利能力。

瑞银对银行业保持信心，专注于可持续的利润作为一致性的驱动力。预期从2026年起，核心基本面显著改善，包括收入恢复、利差稳定和佣金收入增长，未来几年股息上升的良好环境似乎合理。

通过各种情境，包括2015年类似高成本水准的压力测试，瑞银预计影响可控，依赖改善的拨备。随着收益差异，香港H股被视为看好，基于从2026年预测的5.1%到5.4%收益，显示策略性买入立场。A股因面临低收益有所调整，因此相应调整评级。

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