前言

在一个令人惊讶的事件中，伯克希尔·哈撒韦的股票在最近宣布营运收益下降后出现下跌。由于持续的股票卖出和回购意外停止，投资者更加灰心。尽管铁路和能源等多个部门报告了较高的利润，但保险承保的下降对整体结果产生了重大影响。本文深入探讨了导致伯克希尔当前财务形势的因素。

懒人包

尽管整体收益下降，伯克希尔·哈撒韦的个别部门仍显示增长。然而，由于缺乏回购和卡夫亨氏股份的意外损失，投资者感到失望。

正文

由著名投资者沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦最近报告其营运收益下降了4％，降至第二季度的111.6亿美元。尽管该公司在制造业、服务业和零售业等领域拥有多样化的投资组合和优势，但保险承保利润的下降导致整体下滑。

伯克希尔·哈撒韦的这一财务下滑令人措手不及，特别是在个别部门持续增长之后。虽然铁路和能源等每个类别都显示出比去年增加的利润，但由于保险承保部门表现不佳，营运收益未能反映这种普遍增长。

由于这些结果，股价下降超过2％反映了投资者情绪。自从5月份巴菲特宣布到2025年底即将接任格雷格·阿贝尔以来，这些股票的价值一直在下降。

在一个惊人的举动中，伯克希尔记录了一项与其持有的27%卡夫亨氏股份相关的38亿美元损失，这是该企业集团首次出现此类情况。这一损失与卡夫亨氏考虑剥离一家杂货业务有关，这引发了对伯克希尔长期估值这项投资的担忧。伯克希尔的内部人士指出，沃伦·巴菲特本人承认在品牌食品行业竞争加剧的情况下，为卡夫亨氏股份支付过高。

巴菲特庞大的现金储备高达3441亿美元，基本保持不变。该公司已连续11个季度作为股票净卖家，于2025年上半年卸下了45亿美元的股票，这与典型的市场收购违背。

令人担忧的是，伯克希尔在2025年上半年没有回购其任何股票，并且这一立场在7月仍然保持不变，尽管股票已进行明显修正。这缺乏回购进一步让股东感到不安，因为回购被视为提高股票价值的一种有利方法。

市场分析师如爱德华·琼斯（Edward Jones）的凯尔·桑德斯（Kyle Sanders）表达人观点，预期即将上任的CEO格雷格·阿贝尔将随着时间推进增强投资者的信心。然而，投资者原本希望在此期间有更高的投资活动或重大收购，但这一季没有出现任何此类动作。这一缺乏战略财务举措让不少利益相关者失望。

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