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您可能想知道

• 南亚塑料收入波动的原因是什么？
• EG1生产线的运营暂停如何影响生产？

主要议题

南亚塑料工业尽管受益于中高端电子材料的强劲需求，但由于行业动态而遭受重大影响。一个重要挑战是上游材料短缺，导致交货时间延长和收入增长受限。在十月十五日，分析师报告指出南亚的消费电子产品订单受限。此问题加上美国EG1乙二醇生产线异常停工及例行检查，导致聚酯运量减少。因此，下半年业务表现预期受限，投资展望被调降至“中立”。这一关键见解显著影响了公司运营挑战的理解。

上半年，南亚遭遇新台币汇兑损失，税后每股净亏损为0.46新台币。虽然第一季盈利，第二季因下游库存未消耗和保守订单模式转至亏损。具体而言，德州乙二醇工厂八月的意外停工扰乱了生产，但营收于九月恢复运营后反弹。在台湾，双酚A销售受客户检查影响，而聚酯传统旺季促使订单略有增长。

展望第三季度，分析师认为中高端材料需求依然强劲。然而，上游材料短缺和年度库存重新评估压力导致消费电子订单更加谨慎。此外，预计宁波双酚A厂将进行例行停工维护，但乙二醇副产品收入稳定增加预示化学品收入可能轻微上升。美国圣诞节假期影响了聚酯运量。

关于未来前景，随着AI服务器市场持续扩展，预计2026年将实现增长，这应该有助于提升南亚的电子材料收入并提高整体盈利能力。高端材料认证的进展正在进行，利润预计将超越2025年。尽管如此，消费电子需求展望迟缓导致南亚的投资前景评级被调整为“中立”。

关键见解表

后续...

鉴于这些挑战，进一步探索合成材料技术的进步以提供更稳定的上游供应替代方案是至关重要的。行业转向可靠的供应链多元化将是关键。持续投资于数字技术以提高运营效率也应优先考虑，以缓解如EG1生产线所见的中断。展望未来，AI相关市场的扩展具有光明的潜力，但必须与战略定位相结合才能充分利用这些机会。