前言

ING 分析师已经发现，10 年期美国国债收益率具有上升潜力。如果显著上升至 4.1% 以上，可能代表一个主要市场转变，影响金融趋势直到 2026 年。这一变化可能会影响包括加密货币在内的风险资产。尽管近期经济指标不佳，如疲弱的 ADP 就业报告，但收益率仍稳定在 4% 以上，对投资者构成挑战。ING 将这种韧性归因于由人工智能等进步推动的结构性经济转变，强调生产力的重要性高于就业。

懒人袋

ING 已经指明，10 年期美国国债收益率可能出现突破。若收益率上升至 4.1% 以上，可能对市场带来重大影响，直到 2026 年，影响风险资产。

主体

在最近的分析中，荷兰银行业巨头 ING 指出，10 年期美国国债收益率可能显著升高，目前约在 4.09%。这一潜在上升不仅是短期异常，还可能预示着金融格局的长期转变，影响经济趋势至 2026 年。历史上，美国国债通常在 4% 到 4.1% 的范围内交易。然而，任何超过这个基准的决定性行动都可能显示出结构性改变，带来深远影响。

考虑到通常显示下行压力的几个经济指标，10 年期收益率超过 4% 的韧性值得注意。例如，最近的 ADP 就业报告显示收缩，这是五个月来的第三次，通常暗示着利率可能下降。然而，收益率几乎没有变动，表明存在深层次的基础变化。

这一变化部分可以归因于美国经济的结构性变化。ING 表示，生产力的提高受到人工智能创新的重要驱动，以至于推动经济增长，而非传统的就业指标。这一转变可能解释了收益率对传统下行压力的抵抗力。

此外，对于美联储降息的预期显著上升，认为近期减少的概率是 87%。尽管有这样的期望，自九月以来收益率仍相对稳定在 4% 至 4.2% 之间。

此外，即将公布的个人消费支出(PCE)报告可能会引发国债收益率的更多波动。ING 认为，较不乐观的报告可能会暂时压低收益率至 4% 以下。然而，突破 4.1% 的门槛可能表示持续的转变，塑造未来的金融环境。

关键见解表