Binance 超越 CME 成为比特币期货领先者，随着机构需求减少
前言
在不断变化的加密货币交易领域，Binance 最近在比特币期货未平仓合约中超越了 CME。这一变化强调了市场动态的变化，特别是机构投资者兴趣的减退。本文将深入探讨促成 Binance 崛起和 CME 衰退的因素，揭示比特币期货交易的演变性质。
要点总结
Binance 现在以 125,000 BTC 称霸比特币期货，超越了 CME。这一变化突显了机构兴趣的减少。
主体
根据最新数据，Binance 已成为比特币期货未平仓合约的最大平台，约为 125,000 BTC，相当于约 112 亿美元的名义价值。相对而言，CME 的未平仓合约降至约 123,000 BTC，这是自 2024 年 2 月以来的最低水平。这一变化可以归因于即期期货差价收紧，这导致 CME 的机构需求减少。
历来，CME 一直保持为比特币期货未平仓合约的领导平台，主要由于其对机构投资者的吸引力。这些交易者参与了“基差交易”，这是一种策略，涉及购入现货比特币，同时出售期货，以利用两大市场之间的价格溢价。然而，随着该策略的盈利性下降，CME 的未平仓合约也随之减少。
另一方面，Binance 成功全年保持其未平仓合约稳定。该平台以吸引较有可能参与投机性交易的零售交易者著称，这些交易者更加关注方向性价格波动，而非套利机会。
在一年之前，CME 达到 200,000 BTC 的未平仓合约纪录，这与向 100,000 美元迈进的价格上涨相吻合，受 15% 年化基差率支撑。然而，这一基差率现在已降至约 5%，表明机构基差交易者的回报较低。随着现货和期货价格的汇合以及市场效率的提高，套利机会进一步减少。
自 2023 年 11 月以来，CME 作为最大比特币期货平台的主导地位主要得益于机构在现货比特币 ETF 预期中的配置，该 ETF 于 2024 年 1 月推出。尽管如此，这一优势目前似乎在减弱。
关键见解表
| 方面 | 描述 |
|---|---|
| Binance 未平仓合约 | 125,000 BTC，或 112 亿美元的名义价值 |
| CME 未平仓合约 | 降至 123,000 BTC，自 2024 年 2 月以来的最低水平 |
在 CME 机构兴趣减少的同时，Binance 能够保持其用户基础，这可能表明市场策略的转变，零售交易活动在整体格局中越来越具影响力。