亮点

由于 AI 扰动的担忧引发了市场悲观趋势，软件股受到重大打击。值得注意的是，iShares 扩展科技-软件行业 ETF 下跌了5.4%，创下自去年四月以来最大跌幅。这一基金的下跌反映了市场对传统软件模型的日益怀疑。AI 重塑产业的潜力正导致投资者不安。尽管像 ServiceNow 这样的主要角色有强劲收益，但 AI 影响的不确定性仍然存在。

情感分析

• 由于对 AI 可能影响传统商业模式的担忧，对软件股的情感已经显著转为负面。
• 这一变化反映了对当前估值和增长轨迹可持续性的更广泛关注。
• 市场反应突显了在 AI 发展加速的情况下，软件公司面临的严格审视。

文章内容

投资者愈加对传统软件行业感到警惕，因为对人工智能（AI）快速发展所引起的扰动的担忧加剧。周四，软件部门迎来急剧下滑，这一趋势是由日益增长的叙述推动的，即 AI 将显著改变许多已确立的商业模式。iShares 扩展科技-软件行业 ETF 经历了5.4%的急剧下降，这是自四月关税引发的暴跌以来最大的一日跌幅。

这一剧烈下跌导致该基金比其近期高峰下跌超过 22%，表示软件行业已进入熊市领域。这一过渡反映了对曾被华尔街推崇的行业情感的剧变。自本月初以来，该 ETF 已下降超过13%，进入自2008年危机重创的十月以来其最差业绩轨道，当时它下跌了23%。

ServiceNow，该行业的指标之一，尽管超过了华尔街的第四季度收益预期并发布了有前景的指引，其股票仍然下跌了10％。怀疑似乎是根据 AI 技术和自动化可能降低对传统软件授权和工作流需求的担忧而来。随着受到坚实订阅增长支撑的获得估值重返质疑，软件行业面临 AI 永久稀释长期收入可能性的前景。

进一步加剧压力的是，科技巨头微软在其财政第二季度报告云端增长下降后，股价下降10％。这标志着该公司自2020年三月以来最大的一日跌幅。与此同时，Anthropic 推出了其最新的型号 Claude Opus 4.5，在编码和其他复杂任务上表现出色，进一步加深了投资者对现有公司在 AI 竞赛中落后的担忧。Melius Research 的 Ben Reitzes 在 CNBC 的“Squawk on the Street”上指出，微软被视为创新落后可能会考验投资者的耐心。

德国软件巨头 SAP 也对负面情绪产生了贡献，因其在第四季度云端合同积压上令人失望的报告后，其股票下跌了15.2％。由于结果未能达到预期，市场对老牌供应商的信心似乎在动摇。

面对这些涌动的焦虑，ServiceNow 的 CEO Bill McDermott 强调了 AI 将完全取代软件供应商的恐惧的错误性，建议当 AI 与现有工作流程结合时才会实现真正的收益。 他认为 AI 系统的概率性质需要像 ServiceNow 这样的软件来实现可靠的结果，从而宣称该公司在企业 AI 采用中扮演着不可或缺的合作伙伴角色。

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