序言

Tether，USDT 稳定币的发行者，原计划筹集最高达 200 亿美元 的新增资金。然而，在投资者对预期估值表示抵制后，此估值可能使 Tether 成为全球顶尖私人公司之一，该公司调整了其目标。Tether 大量流通和潜在高估值引燃投资者的密切关注，强调对 监管风险 和其储备透明度的担忧。

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Tether 最初的 200 亿美元募资计划因对高估值 投资者质疑 而面临挫折。现追求约 50 亿美元，持续的辩论集中在 监管透明度 和 与主要科技公司的比较。

正文

Tether 最近在投资领域的努力出现重大转变，因投资者意见促使重新考虑其雄心勃勃的筹资目标。去年，该公司探讨了一个约 5000 亿美元 的筹资回合，一个可将其列为与 SpaceX 和字节跳动等巨头并列的估值。然而，建议方案现已被修改，提议一个更谦虚的约 50 亿美元的筹资目标。

缩减规模主要由投资者阻力触发，源于对 过高估值 的担忧，以及对 Tether 的运营透明度、监管影响和储备持续不确定性的关注。尽管 Tether 报告年利润约为 100 亿美元，利益相关者仍质疑潜在巨额筹资的绝对量，尤其在考虑公司当前盈利能力和无即时外部资金需求的情况下。

首席执行长 Paolo Ardoino 试图澄清有关筹资努力的叙述，强调虽然 150 亿到 200 亿美元的范围确实曾被讨论，但这意指潜在上限而非具体目标。他保证即使达不到这些数字，Tether 也会满意。

尽管主要通过支持 USDT 的资产利息创造出色利润，Tether 的筹资愿景引发质疑，一些批评集中在储备透明度的问题上，这一话题自公司成立以来一直存在。虽然 Tether 承诺由 BDO Italia 提供季度鉴证，但尚未进行全面审计。

投资者对于将 Tether 的估值与高调且时常亏损的 AI 公司相提并论表示担忧，建议对将 Tether 的价值等同于处于科技和创新前沿的公司的怀疑。尽管如此，Ardoino 为公司的增长和财务策略辩护，尽管承认与监管合规和投资者信任相关的挑战。

随着 Tether 巩固其在连接传统金融和数字资产中的作用，其在美国国库券和黄金中的存在不断扩大，吸引了来自各金融领域的关注。围绕 Tether 估值的不间断对话强调了更广泛市场对透明度和监管遵从性的警惕，这在不断演变的数字货币情境中尤为重要。

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