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您可能想知道

1. 参与证券交易委员会的沙盒是否可以取代中央银行的 VASP 许可要求？

2. 外国加密货币交易所必须满足哪些条件，才能通过本地合作伙伴恢复在菲律宾的运营？

主要议题

菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）已澄清，币安及其宣布的本地合作伙伴 BlockShoals Technologies Inc. 目前均未持有在该国作为虚拟资产服务提供者（VASP）运营所需的许可证。此项声明凸显在菲律宾运营的加密公司需遵守不同且互不替代的监管要求，并强调监管机构在管理与虚拟资产服务相关风险时采取的分层监管方式。

据报导，全球交易量最大的加密货币交易所币安正通过与本地金融科技公司 BlockShoals 合作，寻求重返菲律宾市场。BlockShoals 先前获得菲律宾证券交易委员会（SEC）初步同意，参与监管机构的 StratBox 沙盒 —— 一个让金融科技和加密相关公司在监管下测试产品的受控环境。然而，BSP 强调，SEC StratBox 的批准或参与并不能替代中央银行对以 VASP 身份运作实体所要求的单独许可。

BSP 颁发的 VASP 许可特别关注与虚拟资产相关的支付和交易通道，并对监管义务有别于 SEC 所监管的范畴。BSP 的立场意味着，寻求提供加密交易服务、托管或其他虚拟资产相关业务的公司，除了任何与证券或投资产品相关的 SEC 批准外，还需取得中央银行的授权。这种双重监管框架要求遵守两套不同的制度：一套主要关注货币与支付系统的完整性，另一套侧重投资者保护与资本市场规则。

菲律宾的监管历史为中央银行的立场提供了背景。币安此前曾在该国运营，但当 SEC 发现其未取得必要批准时，曾面临执法行动。随之而来的监管措施包括命令互联网服务提供商和应用商店屏蔽对该平台的访问。应对这些行动和持续的监管审查，币安宣布与于十一月获得 SEC 沙盒初步批准的 BlockShoals 建立合作关系。StratBox 沙盒机制旨在让创新者在受监督的临时安排中测试服务，以便监管者在授予全面授权前观察风险与结果。

尽管沙盒对受控实验有其效用，BSP 明确指出沙盒参与并不等同于 VASP 许可。中央银行的许可框架包含合规、报告、风险管理与监督等要求，以维护货币稳定与支付完整性。此职责分离意味着即便公司被允许在 SEC 的计划下试行服务，若未先满足 BSP 的许可要求，仍不得合法向公众提供虚拟资产的支付或交易服务。

报道的进一步细节包括 SEC 沙盒协议用语的修订，关于币安的角色。最初以较广义用词描述，SEC 调整措辞为将币安识别为“全球加密资产服务提供者”而非“全球 VASP”——此一区分缩小了称谓范围，可能反映对沙盒期间允许服务规模或性质的协商限制。此外，据报导修订后的沙盒条款要求 BlockShoals 在允许通过币安基础设施进行任何用户入驻前的 90 天内，与一个已获许可的国内 VASP 完成整合。此项要求实际上将任何运营能力与已持有相关 BSP 许可的实体合作绑定在一起，强化了中央银行在 VASP 活动上的监管优先性。

SEC 的沙盒与 BSP 的许可制度之间的相互作用，说明监管机构面临的平衡挑战：在受监督的环境中允许创新进行，同时保护消费者与金融体系的完整性。对寻求重返市场的外国交易所而言，菲律宾的案例显示监管重返策略必须考虑多重、 有时重叠的许可程序。合规团队须应对不同机构的申请要求、监督期望与整合前提。

在实务上，BSP 的立场意味着若币安与 BlockShoals 希望合法恢复在菲律宾的服务，有若干可能路径。其一是由 BlockShoals 或其他本地合作伙伴直接向 BSP 取得完整的 VASP 许可，并满足中央银行规定的任何条件。另一途径是按照 SEC 修订条款，与已获许可的国内 VASP 进行技术与合约层面的整合，并确保所有支付与交易通道在该持牌实体的监管下管理。任一路径很可能涉及严格的合规框架、资本与治理标准，以及持续的报告，以同时满足 BSP 与 SEC 的要求。

相关行业报道也指出美国的监管发展：商品期货交易委员会（CFTC）已就预测市场发布拟议规则，表明监管者在全球范围内努力澄清对新兴数字合约类型的监管。多个司法辖区的此类动作反映更广泛的趋势：政策制定者越来越倾向于对不同加密活动制定精确的监管分类与监督机制，而不是将该行业视为单一、同质的服务类别。

总结而言，BSP 表示幣安與 BlockShoals 目前均未持有 VASP 许可，强调在菲律宾经营虚拟资产支付与交易服务必须取得中央银行授权的必要性。参与 SEC 的 StratBox 沙盒并不能免除该要求。此情形突显国际加密公司在尝试重建本地运营时面临的复杂性，以及与持牌本地实体结构化合作或依国家支付系统与金融部门规则追求完整许可的实际必要性。 关键要点 是，为合法运营必须同时遵守 SEC 的沙盒框架与 BSP 的 VASP 许可制度。

关键见解表

后续...

展望未来，币安或任何外国加密公司欲在菲律宾运营，将依赖妥善应对 BSP 与 SEC 的要求，并能证明在当地风险、客户保护与支付完整性标准方面的合规性。随着市场实践演进，政策制定者可能会继续完善沙盒规则与许可标准。对于市场参与者而言，优先建立透明治理、强健的合规项目以及与持牌本地实体的合作，将是取得监管批准并建立公众信任的关键。