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你可能想知道

代币化存款会取代稳定币，成为在区块链上移动银行资金的主要工具吗？

银行如何在不重建核心系统的情况下，使用区块链提供持续结算？

主要主题

联邦特许的加密银行 Anchorage Digital 推出了一款新平台，旨在使商业银行能够在区块链网络上发行和管理代币化存款。该平台旨在提供近乎即时、全天候的结算能力，同时允许银行保留其现有的存款账户和核心银行基础设施。这一方法试图通过创建存款的区块链表示来桥接传统银行与分布式账本技术，而不是迁移或替换底层的银行账本。

该产品通过将客户存款代币化来发挥作用：银行在其传统存款账户中保留底层资金的托管，而 Anchorage 提供原生区块链层，将这些存款表示为数字代币。Anchorage 提供技术管道——包括区块链基础设施、钱包生命周期管理和智能合约功能——合作银行继续管理客户关系、合规和存款托管。这种职责划分旨在减少将核心银行系统完全迁移到原生区块链账本所伴随的运营与监管摩擦。

平台的核心设计原则之一是作为与现有银行系统并行的层运行。该并行层模型很重要，因为替换或大幅修改银行的核心系统可能代价高昂、耗时且具有运营风险。核心系统的改造常常需要数年的项目工作、大量投资和复杂的变更管理；相比之下，并行的代币化层可以逐步集成并在生产环境中测试，同时遗留系统保持就位。Anchorage 认为这降低了希望试验或推出代币化存款产品的银行的门槛，而不会对日常运营造成重大中断。

此时机正值行业围绕在区块链上移动商业资金的最佳方式展开更广泛的讨论。一方面是稳定币——例如 Circle 的 USDC 与 Tether 的 USDT——这些私下发行的代币由储备支持（通常包括短期美国国债工具），并已在加密市场被广泛使用。另一方面是代币化存款，它们是商业银行存款的明确数字表示，并仍锚定于受监管银行的存款账户。代币化存款的支持者强调其与受监管银行货币的联系，相比私人发行的稳定币可能具有不同的法律和运营含义。

大型金融机构和基础设施公司正在积极推进代币化存款计划。美国的一些最大银行，包括摩根大通、花旗和美国银行，已宣布计划合作建立共享的代币化存款网络，目标在 2020 年代中期启动。与此同时，诸如 BitGo 的加密原生基础设施提供商正与第 2 层区块链项目合作，开发类似的通路，将银行资金上链。Anchorage 进入该领域，使其成为提供中间件和托管工具的供应商，帮助银行在保持现有监管和运营框架的同时参与这些通路。

从技术上讲，代币化存款可以实现更快的结算周期和不受传统银行营业时间或批量处理系统限制的持续支付窗口。对于需要即时或近即时终结性的企业和支付系统，在链上 24/7 结算的能力可以改善流动性管理、降低交易对手风险，并启用由智能合约驱动的新支付体验。对银行而言，提供代币化存款可能成为竞争优势，因为客户对即时结算和可编程货币功能的需求在增长。

然而，采用代币化存款也提出了政策、合规和风险管理问题。监管机构和银行需要明确代币化存款余额在存款保险制度下的处理方式、如何在代币化账本与银行核心记录之间进行对账，以及在不同运营情景下如何适用消费者保护。此外，还存在与钱包、智能合约漏洞和跨链交互相关的技术风险需要管理。Anchorage 的模型——银行保留底层存款托管，而 Anchorage 处理代币表示和区块链工具——旨在保留监管界限，但随着部署扩大，监督与责任的实际细节仍需解决。

在运营层面，整合代币化层要求银行实施健全的铸币与销毁流程，将链上代币与链下账户变动绑定，并确保准确且可审计的对账。安全与治理框架也至关重要：钱包密钥管理政策、针对智能合约或基础设施故障的事件响应手册，以及银行与技术提供商之间明确的合同条款，都是维持信任与系统稳定所必需的。

市场动态将影响代币化存款或稳定币是否成为在区块链上移动资金的主导机制。当前稳定币在加密生态系统中享有广泛流动性和市场接受度，但它们通常由私人实体发行，可能引发对储备透明度和监管处理的担忧。相比之下，代币化存款承诺与受监管的银行货币有更紧密的联系，这可能提供法律上的明确性和不同的风险特征。广泛采用的路径可能取决于互操作性、监管清晰度以及解决方案在规模上满足运营和客户需求的能力。

Anchorage 的宣布表明生态系统正在成熟，托管银行和基础设施提供商正在为传统机构提供模块化工具，使其在不全面替换基础设施的情况下参与基于区块链的结算。Anchorage 将其平台定位为并行扩展而非替代方案，面向那些希望试点并逐步扩展代币化存款服务同时管理迁移风险的银行。

总结而言，Anchorage 的平台通过处理区块链基础设施和代币机制来加速银行提供代币化存款的能力，同时让银行负责存款托管和客户关系。如果被广泛采用，此类平台可能改变商业资金在各类通道上的流动方式，支持持续结算和可编程功能，但有关监管、对账和运营风险的问题仍然是该技术未来走向的核心。

关键洞见表

随后...

展望未来，代币化存款解决方案的发展将取决于监管清晰度、互操作性标准和稳健的运营框架。如果银行能够安全且高效地整合代币化层，银行资金的链上表示可能解锁更快的结算、新的金融产品和更顺畅的跨境流动。然而，广泛采用将需要统一的规则、强有力的对账实践，以及成熟的安全与治理模型。Anchorage 提供并行、非破坏性的平臺方法可能会加速实验和概念验证部署，但系统性变革将依赖监管机构、银行和基础设施提供商之间的协作，以确保链上银行发展在维护稳定性的同时为客户提供服务。