前言

本文总结近期与 Strategy（企业比特币库藏）及该加密货币相关的市场变动，解释为何 Strategy 的公开交易股价在超过两年内首次跌破 100 美元大关，以及比特币价格下跌如何放大投资者的担忧。目标是提供有关公司以库藏为驱动的商业模式与更广泛市场情绪之间关系的背景，同时强调对投资者和观察者重要的关键事实。

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要点： Strategy 的普通股在比特币大幅回调时跌破 100 美元，比特币下滑至约 60,900 美元——为两周低点。公司的优先股也因担忧可能需要出售比特币以履行义务而走弱。

正文

作为企业比特币库藏公司，Strategy 的股价在周三跌至超过两年来的最低点，当时比特币价格下探至两周低点。早盘交易中，Strategy 的普通股在开盘约 30 分钟后一度低至 97.30 美元；根据最新可得数据，该股约在 98.05 美元附近交易，当日跌幅约为 5.5%。

Strategy 股价的下跌加速了近期的下行趋势：普通股在过去一周大约下跌 20%，在过去一个月则已下跌超过 38%。历史定价显示，该股上次在 2024 年 3 月 1 日跌破 100 美元，当时比特币价格在 6 万多美元的低位——与当前水平相近。

自那一三月以来，Strategy 与比特币均经历了显著的上涨与随后的回调。随着与加密友好的政治发展和日益增长的投资者热情，Strategy 的股价在 2025 年曾升至 400 美元以上。比特币则在去年十月创下超过 126,000 美元的历史高点，之后回落超过 50% 至近期约 60,935 美元的水平。

推动比特币下跌的因素包括比特币 ETF 的资金外流、投资者兴趣转向如人工智能等高信念行业，以及美联储立场转趋鹰派。这些综合因素压制了对该领先数字资产的需求，并转化为对那些财务表现与市值与所持比特币密切相关公司的投资胃口减弱。

作为最大的企业比特币持有者与企业加密库藏策略的早期采用者，Strategy 的买卖模式对市场有显著影响。在多头期间，该公司的累积行为支撑了比特币价格；相反，当公司减持时，则助长下行压力并引发投资者不安。

比特币自六月初以来无法重返 70,000 美元水平，恰逢 Strategy 披露其自 2022 年以来的首次比特币出售——此举削弱了由共同创始人兼执行主席 Michael Saylor 长期宣传的“买入并持有”说法。此一行为转变已加剧投资者的审视。

市场也关注 Strategy 的优先股，该等优先股今年被用来融资大量比特币购买。这些 STRC 优先股原本设计为接近 100 美元交易，但最近曾下跌至约 82.53 美元的低点，并在重新下跌时交易于 80 美元中段。对公司可能被迫出售更多比特币以支付股息或其他义务的担忧，已对该优先股造成压力，并加剧市场对公司资产负债表操作的不确定性。

总之，Strategy 股价跌破 100 美元门槛反映了比特币整体下行、投资者优先顺序的转变，以及市场对公司改变比特币出售立场的反应。对于投资者而言，此次事件凸显了将加密曝险集中于公司资产负债表策略与数字资产市场波动性之间的紧密关联。观察者可能会密切关注 Strategy 未来的披露，以寻找是否有进一步出售或公司管理其加密库藏方式改变的迹象，从而评估对公司证券及比特币本身的潜在下游影响。

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