要点

Circle 将于 9 月 16 日开放其 Arc 区块链的公开主网，并有来自传统金融的十一个机构验证者加入网络。该季度的总收入与储备金收入达到 7.01 亿美元，产生净利 4800 万美元，而去年同期为 4.82 亿美元的亏损。公司获得美国货币监理署最终批准，以成立一个全国信托银行。 像 BlackRock、Visa 和 Mastercard 等大型公司预计将与 Circle 一起维护网络，显示传统金融的深度参与。

情绪分析

• 整体情绪：正面到中性。该公告结合了业务进展、机构采用与监管里程碑，呈现谨慎乐观的语气。财务表现年比年显著改善，公司重回盈利，同时链上指标与 USDC 流通量显示强劲增长。知名机构的参与增添可信度，并表明主流对代币化金融基础设施的兴趣。然而，数字资产市场仍然疲弱，且某些指标（例如法币支持稳定币的市场占有率）已有所下滑，抑制了热度。监管批准是一项明显的正面因素，但也带来运营期望与审查。
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文章正文

Circle 已将其 Arc 区块链的公开主网启动排定在 9 月 16 日，并公布一个以大型传统金融机构为主的创始验证者组。该组包括 BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、住友商事（Sumitomo Corporation）与 Visa。Circle 表示这些机构将与公司一起运行验证者，且若干参与者计划进行早期使用案例：BlackRock 打算部署一个代币化货币市场基金，DTCC 则打算启用其托管资产的代币化，尽管有些整合安排排在较后期。

验证者公告的时机与 Circle 的第二季度财报同时发布。公司报告的总收入加上储备金收入为 7.01 亿美元，较去年同期小幅增长，并以 4800 万美元的净利恢复盈利，而去年同期则亏损 4.82 亿美元。与储备金相关的收入总计为 6.68 亿美元，储备金回报率回落至 3.5%。调整后 EBITDA 上升至 1.43 亿美元，反映运营改善。Circle 报告 USDC 供应为 733 亿美元（注：73.3B 表示 733 亿美元），本季度增长 19%，并表示链上交易量达到 14.8 兆美元，较去年大幅增加。

除了财务指标外，Circle 强调 Arc 的开发者吸引力。该网络目前处于私人主网阶段，拥有超过 100 名构建者，Circle 的测试网活动已处理数亿笔交易，覆盖数百万个钱包。首日去中心化金融参与者包括 Aave、Morpho 和 Uniswap 等项目，而钱包接入将由 Binance Wallet、Kraken、Ledger 与 MetaMask 提供。Circle 澄清 Arc 上的 Gas 费将以其法币支持稳定币 USDC 支付。

监管进展是核心议题。上个月 Circle 获得美国货币监理署（OCC）对 Circle National Trust 的最终批准，该联邦信托特许允许受监管的数字资产托管，并使 Circle 能在联邦框架下管理储备金。该特许与另一个州级的有限用途信托特许扩大了公司的受监管能力，并支持其在支付、资本市场与企业使用数字美元方面的雄心。Circle 的 CEO 将银行特许定位为扩大数字美元全球使用的基础设施。

在运营方面，Circle Payments Network 报告活动加速，本季度年化交易量为 147 亿美元，并有 175 家金融机构注册；管理层表示到七月底交易量进一步上升。公司亦大幅上调全年其他收入的展望，部分增幅归因于来自 ARC 代币预售的已确认收入。

尽管有这些增长，管理层指出数字资产市场持续疲弱，而 Circle 在法币支持稳定币市场的份额下降至 27%。与 Coinbase 的分销协议在既有条款下仍然有效，并持续影响本季度报告的成本与分销数据。市场状况与竞争动态可能会决定新机构合作关系转化为实际产出活动与额外收入来源的速度。

总之，Circle 的公告将 Arc 的具体启动日期与来自既有金融机构的深度参与以及重要的监管进展结合在一起。公司报告改善的财务结果与扩大的 USDC 流通量，同时也承认持续的市场逆风。 机构验证者的参与与联邦信托特许被呈现为可能加速代币化美元基础设施主流采用的关键发展。 未来数月将检验这些要素——技术、合作伙伴与监管——如何转化为持续的使用率与营收增长。

主要洞见表