序言

美国市场在本周收盘时表现强劲，因为经济数据和公司财报改变了投资者对美联储政策的预期。本文总结了最新的就业报告、它如何改变九月加息的概率，以及为何强劲的公司盈利和缓解的大宗商品压力支持了广泛的市场反弹。目标是提供清晰、简明的说明，解释这些因素如何共同推动标普500 收于历史新高，并说明对市场的后续影响。

关键要点

要點： 令人意外疲软的七月就业报告降低了美联储加息的概率，促成标普收于历史新高。 强劲的盈利 和 更低的油价 也帮助平息通胀担忧并推动收益率下行，支撑主要指数普遍上涨。

正文

美国股市周五上涨，最终使标普500 收于历史新高，并为主要指数画下强劲的一周句点。这一走势发生在劳工部的报告显示当月非农就业人数出乎意料地减少之后，此一发展降低了市场对美联储在九月会议加息的预期。

报告显示，非农就业减少23,000个职位，与市场共识大约增加80,000个职位的预期形成明显对比。此外，前两个月的就业增长也被大幅下修。失业率从六月的4.2%降至4.1%，这一变化被归因于部分劳动者离开劳动力而非就业创造显著增加。

市场迅速重新定价九月加息的概率。CME FedWatch 的数据显示，下次政策会议加息的机会降至约44%，低于前一交易日的55%以及一周前的67%。较疲软的就业数据降低了近期加息的可能性，因为较弱的就业增长减少了短期内收紧货币政策的紧迫性。

与此同时，针对伊朗冲突可能达成和解的迹象有助于平抑原油价格。较低的能源成本可以减轻通胀压力，进而减少美联储可能加息的主要原因之一。随着油价回落且美国国债收益率下降，投资者对通胀加速的担忧减轻，也更放心支持风险性资产。

公司盈利也发挥了重要作用。本轮财报季表现强劲，许多公司超出分析师预期。根据 LSEG 截至周五早上的数据，在已公布财报的436家标普500 成分股中，有85.1%超出预期——远高于自1994年以来约68%的长期平均水平。这些超预期的业绩帮助抵消了对就业增长放缓以及科技与 AI 相关公司大量支出的担忧，提升了投资者信心并推动本周涨幅。

市场参与者面临微妙的平衡。一方面，较弱的薪资数据增加了采取宽松政策以支持劳动力市场的理由。另一方面，宽松政策可能推升通胀，这对美联储来说是一个棘手的权衡。正如 AE Wealth Management 首席市场经济学家 Tom Siomades 所指出，这些相互冲突的力量通常会抑制情绪——然而强劲的盈利已推动股票市场达到创纪录的涨幅。

在新任美联储主席 Kevin Warsh 之下，央行提供的前瞻指引相对较少，促使投资者更直接地对最新经济数据和政策制定者的公开言论作出反应。这一动态使得每月非农就业等报告对短期市场预期具有特别大的影响力。

主要指数当日与当周均录得涨幅。道琼斯工业平均指数上涨151.83点，或0.28%，至54,036.93点。标普500 上涨47.68点，或0.62%，至7,757.64点；纳斯达克综合指数上涨342.26点，或1.30%，至26,690.62点。周度表现方面，标普500 上涨3.58%，纳斯达克上涨5.19%，道琼斯上涨2.96%。

若干个别股票对市场强劲表现贡献显著。SpaceX 在六月创纪录的首次公开募股后，随着首批多项锁定期到期，股价飙升15.8%。协作软件公司 Atlassian 上涨35.3%，创下其史上最大单日涨幅；半导体公司 Microchip Technology 在两家公司都给出高于预期的季度营收展望后上涨13.9%。

Airbnb 当日成为标普500 的涨幅领跑者，在第二季营收超出预期后上涨17.4%。相反地，广告技术公司 Trade Desk 在发布低于华尔街预期的第三季营收指引后暴跌21.9%。

两大交易所的涨跌家数广度均为正，纽约证券交易所涨家约为跌家的2.49倍，纳斯达克约为2.07倍。标普500 出现九个新的52周高点和一個新低點，纳斯达克出现123个新高和77个新低。美国交易所的交易量达到169.4亿股，略低于完整交易日20日均值的175.6亿股。

總之，疲软的就业报告、油市紧张情势缓和、国债收益率下行以及好于预期的公司业绩，共同推动股票走高并使标普500 创下新收盘纪录。虽然劳动市场疲弱降低了美联储立即加息的概率，但投资者仍将继续关注即将公布的数据、央行评论和财报更新，以作为货币政策与经济走向的指引。

关键见解表