重点摘要

Tether 表示已完成由 KPMG U.S.（四大会计师事务所之一）执行的首份完整财务审计。经审计的 2025 年财务报表显示储备超过负债 $6.814 billion。不同于以往的季度查验，该审计评估了交易、系统、资产和账册——包括对黄金持有量的实物查验——以回应长期存在的关于支撑 USDT 稳定币资产的疑问。此举代表该世界最大稳定币发行方在透明度上的重大一步。

情绪分析

• 整体情绪是正面且谨慎安抚性的。KPMG 的审计出具无保留意见，表示该公司 2025 年财务报表依据美国一般公认会计原则（U.S. GAAP）公平地呈现其财务状况。此结果减少了部分关于 USDT 支持资产的不确定性，并可能平息对 Tether 披露质疑的评论者。下方的视觉指示反映出以正面情绪为主且强度适中的情况。
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文章正文

Tether 宣布已完成其首份全面性财务审计，这是为增强对支撑其 USDT 稳定币之储备透明度的长期承诺。KPMG U.S.（全球“四大”会计师事务所之一）审计了 Tether International 截至 2025 年 12 月 31 日止之财务报表，并出具无保留意见。无保留意见表示审计人员认为财务报表在所有重大方面上，依据美国一般公认会计原则，公平呈现公司的财务状况、经营成果及现金流量。

根据 Tether 的说法，经审计的报表显示其于 2025 年底的储备超过负债 68.14 亿美元。此项审计超越公司过去数年所提供的季度查验。查验通常只会核实特定日期的数字或储备组成；而完整财务审计则包含更广泛的交易、资产、负债、收入与现金流测试，并要求审计人员收集与评估整个业务的支持证据。

KPMG 报告在查核工作中测试了 Tether 的交易、系统、估值、交易对手关系与所有权记录。该事务所亦进行了实物查验，包括计点与检视公司持有的金条。这些程序旨在回应市场参与者长期关切的问题，即 USDT 是否完全且妥善地有资产支持，以及该稳定币是否对数字资产市场构成系统性风险。

Tether 之前依赖定期查验报告——在与纽约总检察长办公室结束调查后所出具——但批评者长期主张查验不如全面审计完整。外界仍对为何市值已成长到超过 1,800 亿美元的 USDT 发行方，未接受与大型金融机构相同程度的审查提出疑问。因此，这次审计在回应那些批评上具有显著意义。

公司执行长 Paolo Ardoino 强调，过去反对者曾宣称无法对 Tether 完成审计。通过聘请四大会计师事务所并获得无保留意见，Tether 表示已兑现其长期的透明度承诺。CoinDesk 与其他媒体已询问 Tether 是否会公开 KPMG 的完整查核结果；截至公告时，公司尚未提供详细的审计报告文本。

随着该稳定币的扩张，针对 Tether 储备透明度的关切亦与日俱增。USDT 在加密货币市场广泛用于交易、结算与流动性，且 Tether 逐渐将美国政府债务纳入其储备资产。对于市场参与者与监管机构来说，对储备实务与整体财务健全性的独立查核，有助于评估稳定性及与主要市场基础设施相关的系统性暴露。

虽然审计的无保留意见可能被部分市场参与者视为正面信号，但观察者仍会持续寻求更多关于储备组成、交易对手风险与估值做法的详细信息。 对金条等资产的实物查验与更广泛的交易测试被审计强调为具有意义的步骤，以回应先前的疑虑，然而随着 USDT 持续在加密市场中扮演核心角色，对持续透明与披露的呼声可能仍将存在。

此项审计的完成标志着 Tether 在公开报告方式上的转变，并可能影响对整体稳定币领域验证与披露期待的形成。市场、监管机构及机构行为者如何解读并依据该审计结果采取行动，将影响关于稳定币风险管理与监督的持续讨论。

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