Uptober 以正面开局：美国现货比特币 ETF 吸引 1.344 亿美元流入

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• 你可能想知道
• 主要议题
• 关键见解表
• 随后……

你可能想知道

1) 是什么推动了十月初美国现货比特币 ETF 的流入？这些流入有多重要？

2) 近期的宏观数据和市场情绪是否可能推动比特币在今年创下新高？

主要议题

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）以净流入正向开启十月，周四录得 1.027 亿美元，周五录得 3,170 万美元。根据 Decrypt 的 ETF 跟踪器，这两天合计约产生了 1.344 亿美元的净流入，标志着在九月底出现显著流出后一个绿色的开端。

这些流入发生在基金于 9 月 30 日出现 1.487 亿美元的撤出之后，该撤出终止了自 9 月 17 日起连续九个交易日的每日净流入。尽管月末出现红色一日，9 月整体仍对这些 ETF 来说是强劲的一个月：SoSoValue 的数据表明该月约有 26.5 亿美元的净流入，使其成为自 2025 年 10 月以来表现第二好的月份。

“Uptober”一词在加密圈中简称十月通常是比特币表现较好的月份。过去十年中，十月对该资产呈现高于平均的回报，有分析指出该月平均涨幅接近 18%。市场参与者和评论员将这一季节性模式纳入支持当前乐观情绪的叙事之一：交易者认为目前上行潜力大于下行风险。

宏观因素也为风险资产流入提供了助力。9 月份美国就业报告疲弱——仅增加 29,000 个就业岗位且失业率升至 4.2%——降低了市场对美联储在十月加息的概率。CME FedWatch 在该数据发布后，对十月加息的概率大幅下降，缓解了部分利率上行压力。短期加息概率下降通常有利于风险资产，这一动态很可能促成了 ETF 的流入。

价格走势反映出谨慎的乐观情绪。比特币曾短暂测试 mid-$87,000 区间后回撤；根据 CoinGecko 的数据，在十月第一个周末的早期阶段，其交易价格约为 $85,000，较 24 小时内小幅上涨。自推出以来，流入现货 ETF 的累计净额据报为 581 亿美元，而根据 Decrypt 的跟踪器，总资产管理净额接近 1,011 亿美元。

尽管如此，市场情绪并非一致看好今年会创下新高。Myriad 的预测市场参与者给出比特币在 2026 年 不会达到新高的高概率——约 93%。年内迄今 ETF 的累计流入在经历年初显著流出后仍相对有限，低于 10 亿美元。

展望未来，市场观察者将关注可能影响情绪与资金流向的即将公布的宏观数据：定于十月中旬公布的 9 月消费者价格指数（CPI）报告，以及十月底的联邦公开市场委员会会议。这些数据点很可能被视为检验，来判断月初的流入是是否代表一个持久转变，或仅是风险偏好短暂回归。

关键见解表

随后……

展望未来，投资者和分析师应密切监控几个领域。首先，即将公布的宏观数据——特别是 CPI 与美联储会议——对利率预期与风险资产胃纳至关重要。其次，持续的 ETF 资金流将是衡量机构需求与市场对比特币作为资产配置信心的重要指标。

在技术与市场结构层面，托管解决方案的进一步发展、数字资产产品的监管明晰，以及流动性提供方面的强化，均可能实质影响 ETF 的采用与波动性动态。这些领域的细微变化——改善的监管框架与更完善的进出场基础设施——可能使投资者的资金流更为持久。

最后，尽管季节性模式与短期宏观数据会发挥作用，长期价格发现仍将取决于基本面、监管发展与宏观经济条件的综合影响。观察这些因素在未来几个月如何互动，将有助判断十月初的动能是演变为持续趋势，还是仅为对较疲弱劳动市场数据的短暂反应。