恒生科技指数扩增至50只成分股并取消行业限制

前言

恒生科技指数即将迎来近6年来首次编算规则重大调整。此次变更是为应对香港科技市场的变化；如今科技驱动型公司的范围已扩大，不再局限于过去主导该领域的网络与电子商务企业。根据修订后的方式，指数成分股将从30只增加至50只，采用以市值和收入增长为基础的双轨选股机制，并取消行业资格要求。核心变化是扩大科技公司的认定范围，并通过一套旨在兼顾成熟市场领导者与快速成长企业的流程进行选股。检讨结果预定于November 20公布，修订将于今年December 7生效。

懒人包

修订后的指数成分股将从30只扩增至50只，并通过两条途径选出公司：40只按市值选出，10只按过去12个月的收入增长选出。此外，指数将取消以行业为基础的资格限制，任何行业的公司只要具备足够的科技属性，均可符合资格。指数将分为六大主题，其中新增前沿科技类别。此次调整反映香港科技市场的变化，以及智能科技公司的占比上升；其占比从2021年末的9%增至2026年6月的32.1%。

正文

恒生科技指数即将迎来近6年来首次编算规则大规模调整。此次修订同时改变指数规模，以及公司取得纳入资格的方式。成分股数量将从30只增加至50只，让更多类型的企业纳入其中，以应对香港科技产业版图的演变。这项变更不只是增加公司数量：指数也将从较狭隘、以行业为导向的架构，转为考量公司科技特征与成长概况的选股方式。

新方法的一项核心特色是“双轨”选股机制。恒生指数公司将以市值和收入增长作为两项选股准则。依此安排，40只成分股将按市值选出，另外10只则按过去12个月的收入增长排名选出。这种架构承认，快速成长的公司市值未必已跻身最大型公司之列。通过为收入增长保留一条独立选股途径，指数有望在纳入规模较大、发展较成熟企业的同时，也纳入快速扩张的科技企业。

两条选股途径各有不同目的。按市值选股让市值庞大的公司有机会纳入指数或继续留在指数中。收入增长途径则着重近期业务扩张，而非只看当前规模。这两项准则旨在反映公司不同层面的市场地位：其市场规模，以及收入增长的速度。具体名额配置为：40只按市值纳入，10只按过去12个月的收入增长排名纳入，指数总成分股数量为50只。

另一项重大修订是取消行业要求。过去，公司必须属于特定行业类别才符合资格。新制度下，任何行业的公司只要展现足够的科技浓度，都有机会符合资格。恒生指数公司表示，各行业都能找到与科技相关的公司，科技发展也已跨越传统行业的界限。实际上，这意味着选股时将不再只看公司所属行业，而会转而关注科技在其运营或产品服务中扮演的角色。

这项扩大资格范围的原则，反映科技已融入更广泛的经济活动。公司即使在传统上不被归类为科技业的领域运营，也可能运用数字系统、智能科技或先进技术能力。取消行业限制，旨在让这类企业也能按照指数规则接受评估，前提是符合相关科技准则。因此，修订将扩大潜在候选公司的范围，但并未表示所有使用某种科技的公司都会自动符合资格。

指数将以六大主题分类：数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人和自动化、云端，以及前沿科技。前沿科技是新增主题。与主要聚焦网络平台或在线商务的架构相比，这份主题清单涵盖更广泛的科技相关活动。它也为可能纳入指数的企业类型提供主题架构，而公司如何入选则由选股机制决定。

新增主题之所以重要，是因为它正式扩大了指数的主题范围。其他五个主题涵盖数字服务、人工智能、实体科技产品、自动化系统及云端相关活动。前沿科技则增设另一个类别，纳入无法明确归入现有主题的发展。来源公告未提供此类别的详细定义或合资格行业清单，因此其具体范围将取决于适用的指数规则及其解读。

此次变更与香港上市科技公司的结构性转变有关。早年香港科技业主要由网络和电子商务公司构成。根据来源说法，近年来市场组成已出现变化，数码化及智能科技公司的占比在过去三个月明显上升。上市企业组成的这种变化，有助于解释为何要重新检视指数现行规则：旨在代表科技公司的指数，可能需要反映如今已遍及更多行业和商业模式的科技活动。

恒生指数公司的数据显示，智能科技公司占比从2021年末的9%增至2026年6月的32.1%。这些数字显示，其占比在这段期间大幅提高，也为扩大指数资格框架并新增以增长为基础的选股途径提供背景。修订后的做法不再将科技视为狭义的行业类别，而是承认以科技为核心的企业遍布更多领域，新兴发展领域也日益重要。

检讨结果预定于November 20公布，修订后的规则预定于今年December 7生效。这些日期标示了从公布检讨结果到实施变更的过渡。来源未说明这两个日期所属的年份，因此此处按原文所述呈现。另项市场占比比较则明确指出，32.1%的数字日期为2026年6月。

整体而言，此次调整包含三项变更：增加成分股数量、以市值和收入增长双轨选股，以及取消以行业为基础的资格限制。主题分类提供更广泛的框架，双轨制度则兼顾公司规模与近期收入增长。这些调整旨在应对科技不再局限于传统科技行业的市场现状，也为尚未跻身市值最大公司之列的快速成长企业，建立更明确的纳入评估途径。

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