Blockchain.com 寻求美国监管批准，拓展预测市场与加密货币衍生品

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• 重点信息表
• 后续……

你可能想知道

• Blockchain.com 正在寻求哪些批准？这些批准将允许该公司在美国提供哪些交易服务？
• 其计划如何融入预测市场与加密货币衍生品日益交融的趋势？

主题

数字资产平台 Blockchain.com 正寻求在美国预测市场与加密货币衍生品领域扮演更重要的角色。该公司已向商品期货交易委员会（CFTC）申请两种监管许可。如果获批，这些申请将有助于该公司在美国向零售及机构客户提供事件合约与加密货币衍生品。

第一项申请要求 CFTC 授予 Blockchain.com 指定合约市场（DCM）牌照，将其指定为期货交易所。DCM 是受监管的市场，符合资格的期货及其他合约可在此挂牌交易。第二项申请则是寻求登记为期货佣金商（FCM），这类中介机构负责处理客户的衍生品合约委托与交易。

这是两种不同的监管角色。DCM 资格涉及市场运营；FCM 登记则适用于为衍生品客户担任经纪商或中介机构的公司。因此，Blockchain.com 的申请显示其计划参与交易流程中的多个环节，但仍须接受 CFTC 审查，并遵守各项资格所附带的要求。

Blockchain.com 首席执行官兼联合创始人 Peter Smith 将公司的整体目标描述为，把多种数字金融活动整合于一处。他在声明中表示：“用户应该能够轻松管理数字资产、交易衍生品，并针对现实世界事件建立头寸，而不必在不同应用程序之间切换。我们的 DCM 和 FCM 申请，将通过适当的监管框架，推动这一目标在美国实现。”

这项计划中的整合，将把数字资产管理与关联金融市场及现实世界事件的交易产品结合起来。事件合约让参与者可以根据特定结果是否发生来建立头寸。相比之下，加密货币衍生品是价值与加密资产挂钩的金融合约。这些产品追踪的标的不同，但两者都涉及合约交易，而非单纯买入并持有标的资产。

这些申请是寻求监管批准，并不代表 Blockchain.com 已获准在美国推出这些服务。在美国提供任何服务，都须视相关监管决定及公司是否符合适用要求而定。这项申请显示公司有意拓展业务，但本身并不能确定这些产品何时或是否会推出。

Blockchain.com 已开始向美国境外的部分客户提供相关产品。今年早些时候，该公司与 Polymarket 合作推出预测市场，并向部分国际用户提供由 Hyperliquid 支持的永续期货。这些合作为该公司在美国的申请提供了背景：它已有向国际市场提供此类产品的经验，现在则正寻求在美国监管体系内提供事件合约与衍生品的途径。

永续期货是一种衍生品，与传统期货合约不同，没有固定到期日。这类产品已成为加密货币市场中最受欢迎的交易产品之一。通过与 Hyperliquid 的合作在国际市场提供永续期货，与 Blockchain.com 拟在美国开展的业务不同；后者须取得美国监管批准。

这些申请也反映出加密货币行业与预测市场之间更广泛的交集。数字资产交易所 Crypto.com 和 Gemini Space Station 各自运营事件合约市场。Coinbase 则主要通过与 Kalshi 的合作提供事件合约。这种跨界并非只有加密货币公司进军预测市场：Kalshi 和 Polymarket 也分别为美国及国际客户推出永续期货。

这种双向拓展显示，各家公司正跨足相邻的交易类型，扩大产品范围。加密货币平台正加入与事件挂钩的合约，而预测市场业者则在探索加密货币衍生品。这使竞争格局更加紧密相连，但各公司的产品、合作关系、客户服务范围及监管状态可能有所不同。一家公司进入某个市场，不代表它必然获准在另一个司法管辖区提供相同产品。

Blockchain.com 是一批寻求以指定合约市场身份运营的申请者之一。今年仅申请 DCM 牌照的公司，就有另外 11 家。CFTC 已于 2026 年批准 6 家新的 DCM。这些数字显示，市场对设立受监管合约市场的兴趣持续升温，审批程序也在进行中。但仅凭这些数字，无法得知仍有多少申请待审，也不能预测 Blockchain.com 申请案的结果。

该公司也正为可能进入公开市场做准备。Blockchain.com 已于 May 向证券交易委员会（SEC）秘密提交首次公开募股（IPO）申请。秘密提交是筹备可能进行的公开发行程序之一，但不一定代表 IPO 已完成或必然会上市。

Bloomberg 上个月报道称，Blockchain.com 计划今年上市，目标估值介于 $4 billion 至 $6 billion。这项报道中的目标只是规划数字，并非已确认的估值或最终发行价格。该公司的美国牌照申请与公开市场计划是不同的发展，但两者都显示它正致力于拓展机构业务及提升企业形象。

披露：CNBC 与 Kalshi 存在商业关系，包括客户开发及少数股权投资。这项关系是报道预测市场及相关业者时值得注意的背景信息。它不会改变 Blockchain.com 申请案的报道内容，但读者在评估相关行业报道时，可以将此纳入考量。

总体而言，Blockchain.com 的计划包含若干彼此相关但各自独立的步骤：申请 CFTC 许可、以国际产品合作为基础、在日益紧密相连的市场中竞争，以及推动可能的 IPO。眼前的焦点是这些申请，因为它们将决定该公司能否通过所申请的监管框架，向美国客户提供计划中的产品。

重点信息表

后续……

接下来的重要进展，将取决于 CFTC 对 Blockchain.com 申请案的审查，以及该公司能否符合监管要求。观察人士也将关注监管机构如何区分并监督事件合约、传统衍生品及与加密货币挂钩的产品，以及业者将这些产品整合至相关平台时的监管方式。明确的规则有助于客户了解适用哪些保护措施，以及交易所和中介机构须承担哪些责任。

进一步探讨市场监控、客户资产保障、合约结算及利益冲突处理方式，有助于这些市场的发展。研究人员与政策制定者也可能检视预测市场信息如何产生，以及衍生品交易如何与波动剧烈的数字资产价格互动。这些问题不仅与寻求牌照的公司息息相关，也影响消费者选择在哪里及如何参与。

技术或许能让数字资产、事件合约与衍生品更容易整合，但统一的界面并不意味着它们的风险相同。核心挑战在于，如何让产品创新与透明规则、可靠运营及清晰的客户信息并行。随着监管决策、市场竞争及 Blockchain.com 的公开市场计划持续发展，创新与监督之间的关系仍将是这个行业的关键议题。