A股业绩展望转佳，37家公司发布预测

前言

中国A股市场已进入第三季度业绩预告密集发布期。截至10月9日晚间，37家上市公司已公布前三季度业绩预测，其中超过五分之四预计业绩改善，或由亏转盈。最新公告显示，玻璃纤维、印刷电路板（PCB）和液冷等领域表现突出。本文回顾公告中的数据与公司说明，并将其置于本次业绩发布季逐渐显现的整体趋势中加以审视。这些预测是公司初步估算，并非最终业绩，因此应视为指标，而非已确认的结果。核心问题在于，科技供应链由需求带动的增长，以及部分行业环境的改善，能否维持这些预测所反映的势头。

懒人包

截至10月9日晚间，37家公司已发布前三季度业绩预测；预计业绩改善或扭亏的有30家，约占81%。当晚发布预测的6家公司中，有5家预计同比增长，1家预计下降。AI计算基础设施的强劲需求，带动PCB、液冷和高速通信业务；玻璃纤维生产商则受益于需求增加及产品价格改善。同时，成本压力和利润率下降仍是风险：川金诺预计业绩下降。业绩预测整体偏向乐观，但不同公司与行业的表现差异显著。

正文

中国A股市场的第三季度业绩预测正集中发布。10月9日晚间，6家公司公布了前三季度业绩估算。中国巨石、广合科技、景旺电子、鸿富瀚和韶能股份5家公司预计业绩增长；川金诺则是例外，预测业绩下降。这些公告既呈现多个行业的强劲表现，也显示整体利好基调背后的表现并不均衡。

中国巨石预计前三季度归属于母公司股东的净利润将达51.36亿元至53.93亿元，同比增长100%至110%。公司表示，玻璃纤维主要下游应用领域的需求增加，带动销量与价格同步上升。公司还指出，改善产品结构、加大技术创新投入及拓展市场等措施，有助于提升盈利能力。根据公司预测推算，第三季度净利润约为22.03亿元至24.6亿元，环比增长32%至47%。

PCB供应链公司的业绩尤其亮眼。广合科技预测前三季度归属于母公司股东的净利润为14.5亿元至15亿元，同比增长100.33%至107.23%。公司表示，已把握计算硬件需求激增带来的市场机遇，业务聚焦于通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等计算相关PCB市场。公司还表示，其泰国工厂广合科技泰国已完成核心客户认证、逐步释放产能，并于报告期内实现盈利。

景旺电子预测第三季度归属于母公司股东的净利润为912百万元至1.089亿元。这代表同比增长205.46%至264.74%，环比增长147.20%至195.18%。公司表示，业绩大幅增长主要归因于高速通信与AI数据基础设施领域的高性能PCB加快量产出货。截至报告期末，公司在AI服务器与数据中心，以及高速光模块领域的订单充足；产能利用率与产品良率也维持高位。

鸿富瀚预计前三季度归属于母公司股东的净利润为1.7亿元至2亿元，同比增长108.19%至144.93%。液冷业务是公司重要的新增增长来源：公司表示，其一体式液冷板与机柜模组产品已完成量产交付。这项预测显示，冷却系统正成为计算基础设施整体投资与需求周期中的重要一环。

韶能股份预测前三季度归属于母公司股东的净利润为2.78亿元至3.02亿元，同比增长61.12%至75.03%。公司表示，清洁与可再生能源业务通过增收节支，大幅改善经营成果。精密与智能制造业务也通过加强生产与运营管理，实现同比增长。造纸业务则通过改善生产管理，提升运营表现，与去年同期相比大幅减亏。

川金诺的情况则有所不同。公司预计前三季度归属于母公司股东的净利润为1.6亿元至1.8亿元，同比下降40.87%至47.44%。公司指出，硫元素采购成本上升、整体毛利率下降，以及期间费用增加，是拖累业绩的主要因素。这项预测提醒市场，部分行业趋势有利，并不意味着公司个别面临的成本与利润率压力就会消失。

截至10月9日晚间，市场上已公布的业绩预测达37家。30家公司预计业绩改善，或由亏转盈，约占已发布预测公司的81%。这个比例显示当时可获得的预测整体偏向正面，但并非衡量全市场表现的最终指标。预测涵盖的上市公司样本有限，且持续变化；公司正式发布业绩时，估算数字也可能修正。

多家公司预测前三季度净利润将超过去年同期的两倍。东岳硅材预估增幅最大，预测区间中值约为可比数字的194倍。文章指出，其预期业绩得益于行业供需格局改善、主要产品价格上涨，以及单位生产成本下降。富祥股份和行云科技的预测增幅中值分居第二、第三，分别超过700%和460%。本川智能、芯联集成、华海药业和广汇能源也预计净利润增幅超过100%。

以预估盈利规模来看，立讯精密公布的预测上限最高，前三季度净利润预估约为144亿元。中国巨石与广汇能源的预估规模也名列前茅。这项差异值得留意，因为增幅百分比与绝对盈利规模反映的是业绩的不同方面：基期较低的公司可能录得极高的增长率，但盈利总额仍相对较低。

业绩预测呈现的行业趋势集中于电子、医药生物、基础化工和计算机等领域。其中有两大主线特别突出。第一是AI计算基础设施供应链，包括PCB、液冷和高速光模块；服务器与数据中心设备需求支撑出货量和产能利用率。第二是受益于售价上涨或供需状况改善的周期性产品。这些因素有助于解释部分公司为何预测大幅增长，但实际影响仍会因公司的产品结构、成本结构、生产能力与客户群而异。

沃华医药于10月9日晚间公布A股公司首份第三季度报告。公司前三季度归属于母公司股东的净利润为9265.45万元，同比增长44.78%。这份报告正式揭开第三季度业绩发布季序幕。随着更多公司公布业绩，投资者将能把初步预测与实际数字相互比较，并评估公司提及的增长动力是否已转化为实际盈利。目前的预测显示，部分科技与工业领域活动强劲，但整体市场在成本、利润率与业绩表现方面仍存在差异。

重点摘要表