渣打银行在迪拜扩展 RLUSD 托管服务，并计划建立交易抵押品连接

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• 你可能想知道
• 主要内容
• 重点摘要表
• 接下来……

你可能想知道

• 渣打银行在迪拜提供的 RLUSD 托管服务，为机构客户带来哪些选择？
• 与 LMAX 计划建立的连接，如何让客户在不将 RLUSD 转入交易平台的情况下，将其用作交易抵押品？

主要内容

渣打银行迪拜分行现已在 XRP Ledger 上提供 RLUSD 的机构托管服务。RLUSD 是 Ripple 与美元挂钩的稳定币。这项服务让符合资格的机构客户可以选择由受监管的银行托管这项数字资产。此举也为稳定币在金融服务领域日益普及的趋势再添一项进展；客户可能同时需要进入数字资产市场，以及成熟的资产保管安排。

这项公告包含一项已启用的托管服务，以及另一项尚在规划中的交易抵押品安排。渣打银行与 LMAX Group 计划和 Ripple 合作建立一套机制，让客户可将存放于渣打银行的 RLUSD 用作 LMAX 平台交易的抵押品。抵押品功能目前尚未上线。银行表示，这项安排仍须完成文件工作与测试，并符合监管要求及取得内部批准。

LMAX 是提供外汇与数字资产交易服务的机构级交易平台。按照提议中的安排，客户不必将 RLUSD 转入该平台，就能以其支持交易活动。相反，渣打银行会继续托管这些代币，而交易平台则会在计划中的服务完成并获得批准后，承认其价值作为抵押品。

核心理念是将托管与交易执行分开：银行负责保管代币，交易平台则可能接受其价值作为交易的支持。对于想在交易中使用稳定币、但不希望直接将资产留在交易平台的银行、基金及其他机构而言，这一区分可能相当重要。这并不意味着可以免除运营控制、法律文件或监管审查；这些条件仍是提议中安排的一部分。

根据来源资料，渣打银行管理的资产接近 $450 billion。该行的参与让一家大型国际银行加入新兴模式，将受监管的托管服务与数字资产交易基础设施相连接。然而，银行规模本身并不能说明客户会多广泛地使用这项服务；抵押品连接实际上能否提供，也取决于服务是否完成及获得相关批准。

市场参与者指出，受监管的托管服务是机构级数字资产基础设施的重要组成部分。新加坡加密货币投资银行 Areta 亚太区主管 Joseph Goh 表示：“与全球系统重要性银行相连的受监管托管服务，正成为数字资产领域最有价值的基础设施之一。”他的看法反映出，机构在评估数字资产产品时，可能会一并考虑托管安排，以及交易与结算能力。

渣打银行数字资产、证券服务及交易服务全球主管 Waqar Chaudry 表示：“机构客户希望参与数字资产市场，同时不在资产保管或风险管理方面有所妥协。”他的说法凸显机构进入这些市场时关注的两项议题：资产保障与交易相关风险管理。计划中的 LMAX 安排旨在处理托管与抵押品之间的关系，但最终设计及实际运营仍须符合所述条件。

此举也是 Ripple 努力将 RLUSD 打造成机构结算与抵押品资产的一环，而非将其用途限于支付或现货结算。今年 1 月，Ripple 提供 LMAX $150 million 融资，作为将这款稳定币纳入该集团基础设施（包括机构交易）的计划之一。迪拜托管服务与计划中的抵押品连接，都是这项更广泛布局的相关进展，但两者并不相同：托管服务目前已提供，LMAX 抵押品功能则仍在规划中。

若顺利完成，LMAX 连接将为 RLUSD 增添另一个进入机构交易所用抵押品系统的可能途径。抵押品安排可通过提供支持头寸或交易的资产来支持交易。若将稳定币存放在银行，客户可能得以将托管与交易功能分开，但仍须视各方最终的技术、法律及监管安排而定。来源资料未提供资格条件、具体抵押条款或推出时间的细节。

渣打银行持续在多个金融中心扩展数字资产托管业务。上周，该行表示计划为新加坡的机构客户提供特定加密货币、稳定币及代币化现实世界资产的托管服务。今年稍早，该行已全数收购 Zodia Custody。该行也在 8 月成为首家分销香港两种受监管稳定币之一的银行。综合来看，这些进展显示该行正努力拓展各市场的托管及相关数字资产服务，但各地提供的具体服务仍会因地点与资产而异。

对于评估迪拜服务的客户而言，关键的实际区别在于哪些服务已经提供，哪些仍处于规划阶段。渣打银行迪拜分行目前已向符合资格的机构提供 RLUSD 托管服务。相比之下，将存放于银行的 RLUSD 用作 LMAX 抵押品的功能，仍取决于后续工作与批准。清楚区分这两者，有助于避免将计划中的基础设施连接误认为已经投入运营的交易服务。

重点摘要表

接下来……

机构级稳定币服务的下一阶段，将取决于金融机构能否有效连接托管、结算与交易，同时对资产及风险维持明确的控制。对 RLUSD 而言，计划中的 LMAX 安排将是重要考验，可检验存放于银行的代币能否在不转入交易平台的情况下，于交易环境中获认可为抵押品。其进展将取决于实际测试、文件工作，以及银行所指出的监管与内部批准。

更广泛来说，机构与监管机构可能需要进一步探讨哪些标准能让这类连接可靠运行。后续工作包括如何评估及监控抵押品、如何验证指令、如何划分运营责任，以及服务或交易平台发生中断时如何保障客户资产。来源资料并未说明这些事项将如何处理，因此仍有待最终设计与实施阶段厘清。

进一步发展可互通的托管系统、透明的稳定币结算流程及一致的风险管理实践，将有助于判断机构级数字资产服务能否负责任地扩大规模。迪拜托管服务已经是具体进展，而 LMAX 抵押品连接仍是有待满足条件的提案。明确区分这些阶段，有助于评估哪些方面已经改变，以及机构可能仍须核实哪些事项。

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