Polygon 收购 Coinme，显示其正跨出区块链基础设施、进军支付领域

目录

• 你可能想了解
• 主题
• 关键洞察表
• 后续...

你可能想了解

• Polygon 收购 Coinme 如何改变其在支付流程中的角色？
• Polygon 进入由成熟支付公司主导的行业时，面临哪些障碍？

主题

Polygon Labs 正将业务拓展至区块链基础设施以外，进入受监管的支付处理领域。首席执行官 Marc Boiron 告诉 CoinDesk，公司预期其受监管的支付业务将于 2027 年盈利。此举反映出 Polygon 对自身角色的看法正在转变：它不再只着重于提供区块链技术，也希望协助管理资金的流动与兑换。

开发 Polygon 区块链的 Polygon Labs 于周三完成收购 Coinme。Coinme 是一家受美国监管的加密货币支付服务提供商。这项收购让 Polygon Labs 能以自有资源管理加密货币、稳定币与传统货币之间的兑换，也使支付运营及客户关系更贴近 Polygon，创造从服务中赚取手续费的机会；这些服务过去可能由其他企业处理。

Polygon 更广泛的支付策略包括于 1 月推出的 Open Money Stack。这套框架旨在支持以稳定币为基础的支付，并简化跨境转账。通过这种方式，Polygon 不只能提供资金转移技术，也能参与相关转账的处理与兑换流程。

Boiron 在一段视频采访中描述公司的策略重点：“坦白说，我已经有一段时间不认为我们是在与区块链竞争。我们很明确是一家以支付为核心的公司，只是运用区块链来转移资金，尤其是 Polygon。”他的说法凸显了两者的差异：一方是销售区块链基础设施，另一方则是建立支付业务，并将区块链网络纳入其运营模式。

收购 Coinme 的目的，是让 Polygon 更直接掌控支付流向与客户关系，而不只是新增另一项区块链产品。这项区别很重要，因为网络可能提供交易背后的技术，却不掌握面向客户的服务，也不主导相关商业决策。

Boiron 表示，区块链网络过去对促成交易的企业影响有限。如果一笔支付需要资金进入或离开区块链，第三方服务提供商可能会负责处理这个连接。在这种情况下，网络可能不拥有客户关系，也无法决定支付流向何处。Boiron 也声称，竞争区块链曾向支付公司提供财务激励，促使它们将交易移出 Polygon。

他认为，经营受监管的支付业务可能改变这种局面。他说：“现在由我们经营受监管的业务，就没有人能迫使我们把资金流向转到任何我们不希望去的地方，因为我们实际掌握这些客户关系。”因此，这项收购不仅解决技术问题，也回应了业务控制上的挑战：Polygon 希望更直接参与将区块链转账与其他形式资金连接起来的服务。

然而，Polygon 才刚开始拓展业务，所进入的行业已有规模庞大且根基深厚的竞争者。Visa 在 2025 财政年度的支付额超过 $12.3 trillion，而 Stripe 达到 $1.9 trillion。这些数字显示既有支付服务提供商的规模，也说明 Polygon 若要成为可比拟的运营商，仍有相当大的差距。公司的支付业务计划仍处于早期阶段。

随着传统支付与金融基础设施公司探索以区块链为基础的转账，Polygon 面临的竞争环境也在变化。Stripe 正在发展稳定币支付。全球银行间消息服务 Swift 正与大型银行建设区块链基础设施。Visa 已将 Polygon 区块链等网络纳入其稳定币结算网络，同时也推出一个平台，让银行与金融科技公司能发行、管理和结算稳定币。

这些发展形成了复杂的竞争局面。Polygon 可能遇上的成熟企业既是潜在对手，也能参与区块链相关服务并使用 Polygon 等网络。因此，Polygon 面临的挑战不只是说服企业使用其区块链，也必须让它们相信，应使用 Polygon Labs 的支付服务来转移资金，而不是完全依赖其他服务商处理交易及相关客户服务。

公司正在开发统一支付平台，但其整合功能仍处于技术预览阶段，尚未全面开放给客户使用。早期用户包括跨境支付服务提供商 Tazapay、加密货币支付网络 Mesh、全球薪资平台 Toku，以及支付基础设施公司 Kira。这些参与者提供了初步测试及开发服务的群体，但并不代表市场已广泛采用。

Polygon 的营收模式包含不止一种费用。Polygon Labs 从支付服务中取得营收，而 Polygon 区块链的交易费则是另一回事。优先费用会分配给验证者与质押者。Boiron 表示，交易费目前已抵消公司的代币发行量；他估计，另有数百万美元的费用流向验证者与代币质押者。

区分这些营收来源很重要。区块链交易费可能不到一美分，而支付服务则可根据转移资金的价值收取费用。如果 Polygon 能吸引支付活动并在处理过程中保有重要角色，其服务业务便可能成为有别于网络交易费的另一项收入来源。公司预期于 2027 年盈利，取决于这类业务能否发展；不过，目前信息并未说明该业务将带来多少营收，或增长速度会有多快。

实际而言，Polygon 的策略包含几项彼此相关的目标：通过区块链基础设施支持转账、管理不同形式资金之间的兑换、维持直接客户关系，以及收取支付服务费。收购 Coinme 扩大了公司追求这些目标的能力。策略能否成功，取决于执行成效、客户采用情况、与既有服务提供商竞争的能力，以及平台能否超越技术预览阶段继续发展。

区分 Polygon 宣示的目标与已证实的成果也很重要。公司已完成收购，并公布支付平台的早期用户，但整合式服务仍处于技术预览阶段。其受监管支付业务将于 2027 年盈利的预测，只是预期，并非已确认的结果。目前 Polygon 正在进入市场，尚未达到 Visa 或 Stripe 的规模。

CoinDesk 表示，该媒体屡获殊荣，报道加密货币行业，旗下记者遵守一套严格的编辑政策。该媒体称已采纳相关原则，以维护刊物的诚信、编辑独立性及免受偏见影响。CoinDesk 隶属于 Bullish（NYSE:BLSH）；Bullish 是一家以机构为重点的全球数字资产平台，提供市场基础设施与信息服务。Bullish 拥有并投资数字资产企业及数字资产，而 CoinDesk 员工（包括记者）可能获得以 Bullish 股权为基础的薪酬。

关键洞察表

后续...

Polygon 的拓展凸显金融业面临的一个更广泛问题：当资金在传统支付系统与区块链网络之间流动时，哪些公司会掌握客户关系？技术提供商可以促成转账，但支付业务也能负责合规、兑换、处理及客户支持。这些职能之间的平衡，将影响未来支付系统中的价值与责任如何分配。

后续发展将取决于支付平台如何在符合受监管服务要求的同时，建立银行货币、稳定币与加密货币之间可靠的连接。值得探讨的领域包括安全的跨境支付设计、透明的费用结构、运营韧性，以及客户数据的实际管理。这些问题攸关区块链企业，也攸关进入同一领域的既有支付服务提供商。

对 Polygon 而言，接下来值得观察的是：技术预览平台是否会全面开放、早期用户是否会扩大使用，以及支付业务是否朝其宣示的盈利目标迈进。这些都是未来的里程碑，而非已确立的成果。更广泛的启示是，支付领域采用区块链，不只取决于更快速或更灵活的基础设施，也取决于可信赖的服务、明确的责任归属，以及持续的客户需求。