Visa、Mastercard 和 Stripe 将数字美元接入日常金融，稳定币支付大幅攀升

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• 你可能想知道
• 主题
• 重点摘要表
• 后续……

你可能想知道

• 流通中的稳定币数量几乎没有变化，为什么稳定币支付却能快速增长？
• Mastercard、Stripe 和 Visa 推出的新服务，揭示了数字资产与传统支付系统之间有何关联？

主题

稳定币是旨在维持与法定货币（例如美元）挂钩价值的数字资产。稳定币可通过区块链网络转移价值，同时力求避免许多其他加密货币所伴随的价格波动。近期数据显示，尽管稳定币的流通总量几乎没有变化，它们在支付中的作用可能正在扩大。

区块链分析公司 Allium 的报告指出，2026 年前 9 个月的稳定币支付金额达到 $482 billion，较前一年同期增加 45%。相比之下，9 月底的稳定币流通总值约为 $305 billion，仅比年初高出 0.4%。

这些数字之间的差异，凸显了可用稳定币数量与现有代币的使用活跃程度是两回事。报告指出，稳定币支付笔数增加 71%，超过 1 billion。换言之，支付活动大幅增加，整体供应量却没有相应扩张。已在流通的稳定币可能更频繁地易手，作为支付工具使用，而非只是累积在钱包中。

核心发展不只是稳定币数量增加，而是现有供应似乎支撑了更频繁的支付活动。评估采用情况时，这一区别十分重要：供应增长与交易增长衡量的是市场的不同方面。如果相同单位转移得更频繁，即使供应量相对稳定，使用量仍可能上升。

稳定币关联卡的使用也出现显著增长。Allium 统计截至 9 月，通过这类卡片的消费金额达到 $3.9 billion，是前一年同期的 10 倍。低于 $50 的消费占卡片交易笔数增幅的 84%。这种模式表明，部分用户正使用稳定币关联卡进行一般且金额相对较小的消费，而非仅用于大额转账或专业金融活动。

不过，这些数字需要谨慎解读。截至 9 月，Allium 统计的稳定币原始转账金额为 $97.9 trillion。剔除交易所活动、去中心化金融交易和自动化转账后，该公司将其中仅 $2.4 trillion（即 2.5%）归类为终端用户活动。$482 billion 的支付估算值是根据这个较小的范围得出的。因此，不应自动将区块链原始转账总额视为消费者或企业所进行的支付。

与成熟支付网络相比，稳定币卡的使用规模仍然很小。Allium 估计，第二季度通过稳定币关联卡的消费金额，仅相当于 Visa $4 trillion 支付量的 0.03%。增长率固然惊人，但这些数字描述的是更庞大支付市场中的新兴领域，而非传统卡片和银行系统的替代品。

支付网络将稳定币接入熟悉的服务

Mastercard、Stripe 和 Visa 发布的消息，展现大型支付公司正探索如何将稳定币融入现有金融运营。这些服务的目标，是把区块链上的价值与账户、刷卡消费、货币兑换和银行拨款等熟悉功能结合，而非要求每家企业另建一套数字资产系统。

Mastercard（MA）于周四与稳定币基础设施公司 BVNK 推出 Global Money Platform；Mastercard 于 8 月收购了 BVNK。该平台通过单一连接整合传统货币账户、稳定币余额、兑换、刷卡消费及银行拨款。Mastercard 表示，银行和金融科技公司可通过该平台提供同时持有法定货币与稳定币的账户。支付公司 Nuvei 和 Marqeta 是首批接入这项服务的客户之一。

这种做法有望缩小传统货币与区块链资金之间的运营差距。企业或许能通过共享环境管理这两类余额，而无需维护彼此独立的工具和流程。这项公告并不意味着所有客户或支付都会使用稳定币，而是说明相关基础设施让参与的企业能在更广泛的金融服务中选择使用稳定币。

Stripe 正与区块链金融服务公司 Plasma 合作开发卡片，支持美元、欧元、巴西雷亚尔、墨西哥比索和哥伦比亚比索余额，以及符合条件的稳定币。两家公司表示，客户将能够使用与购买项目相匹配的余额付款，减少不必要的货币兑换。Stripe 扩大的卡片基础设施覆盖超过 30 个国家，并计划于明年拓展至 100 多个国家。

这一设计将数字支付选项与熟悉的刷卡体验联系起来。用户可通过现有支付渠道购物，而底层余额则可能包含符合条件的稳定币。该服务所述的“使用相匹配的余额付款”目标，回应了跨境消费的一项实际问题：在不同货币间转换可能增加操作步骤和兑换次数。实际效益将取决于服务的可用性、支持货币、费用，以及各市场的具体实施方式。

Visa（V）正将稳定币带入国际支付的另一个环节：资金筹措。该公司表示，为金融科技公司、汇款机构及银行提供服务的支付编排公司 Inyo Global，成为首家将 Visa Direct 稳定币预先筹资服务投入商业使用的服务商。参与的支付公司可使用 Circle（CRCL）的美元稳定币 USDC（USDC$1.0003），为跨境拨款提供资金，几乎可以实时完成，无需等待传统银行营业时段。收款人仍可通过传统支付渠道收款。

这种安排将资金筹措方式与收款人的体验分开。支付公司可能使用稳定币跨境提供资金，而收款人则继续通过熟悉的渠道收款。这展现了区块链基础设施如何在既有服务背后运行，无需要求每位收款人管理数字钱包或直接使用区块链。

整合或许比全新独立系统更重要

这些公告反映出一种更广泛的商业偏好：将新的支付轨道接入现有金融运营。巴黎稳定币企业支付公司 Fipto 的联合创始人兼首席执行官 Patrick Mollard 表示，企业越来越希望将稳定币整合进现有系统，而不是另行搭建数字资产基础设施。

Mollard 认为，相比传统货币与数字货币之间的区别，企业能否为特定交易或资金管理操作选择最合适的支付方式更为重要。他还表示，企业不希望在现有金融运营旁再设置独立的加密货币基础设施；他们希望能在同一支付与资金管理环境中，在法定货币和稳定币之间转换。

这种观点着重于运营灵活性，而非以一种货币取代另一种。企业可能重视在某些需求上使用传统银行转账，并在其他情况下使用稳定币的能力。在这种模式中，有用的创新是打造互联系统，让企业能根据时效、地区、货币和运营需求等因素选择支付轨道。

Nuvei 首席执行官 Phil Fayer 的公司是首批接入 Mastercard 平台的企业之一。他也表示，全球商业的未来取决于资金能否跨境、跨货币，以及在传统和数字形式之间流动。他的说法反映出支付服务提供商看好连接这些系统所带来的商机。不过，实际采用程度将取决于服务是否可靠、成本合理、符合相关规定，并且容易让客户使用。

数据呈现了什么，又没有呈现什么

报告所述的增长，显示 Allium 归类为支付的稳定币转账活动有所增加，但并不能证明稳定币已成为整体支付的主流方式。估算支付金额 $482 billion 与高出许多的原始转账金额 $97.9 trillion 之间的差距，凸显了衡量方法的重要性。筛选有助于区分支付活动与交易所、去中心化金融及自动化交易，但任何估算仍取决于活动的分类方式。

同样地，从相对较小的基数快速增长百分比，也应与市场占比一并考量。稳定币关联卡的消费金额截至 9 月增长 10 倍，达到 $3.9 billion；但 Allium 将此与 Visa 第二季度 $4 trillion 的支付量比较后可见，这类卡片的使用量仍仅占传统支付活动的一小部分。增长可以显示势头，却不代表新兴服务已广泛普及。

供应量数据也提醒我们，采用情况可能有多种呈现方式。9 月底稳定币市场流通总值约为 $305 billion，较年初增加 0.4%；支付金额和交易笔数却增长得快得多。周转率提高可能意味着现有代币使用得更活跃，但仅凭这一点无法看出是谁在付款、付款原因是什么，或这种模式能否持续。

目前，实际意义在于各方努力让稳定币能用于既有支付和资金管理流程。Mastercard 的平台整合账户与支付功能，Stripe 的方案将不同货币余额与刷卡消费联系起来，Visa 的服务则使用稳定币为国际拨款筹措资金。这些方案分别处理支付流程中的不同环节，同时保留用户熟悉的服务形式。

重点摘要表

后续……

稳定币采用的下一阶段，较少取决于单看交易总额等醒目数字，而更多取决于整合式服务能否为企业和消费者解决实际问题。后续分析应考察使用这些支付选项的成本、交易结算所需时间、兑换和拨款服务的可靠性，以及不同服务提供商处理托管和运营风险的方式。与现有支付方式进行清晰比较，将有助于用户了解稳定币在哪些方面具有实质优势，以及哪些情况下传统渠道仍更合适。

衡量方法也有待进一步完善。研究人员和分析公司可以更有效地区分真正的支付与交易、自动化活动及其他转账，同时说明分类背后的假设。更透明的方法有助于比较不同时期和服务提供商的采用情况。此外，也必须区分支付金额、交易笔数、流通供应量和卡片消费，不应将它们视为可以互换的衡量指标。

监管机构、支付公司、银行和技术提供商仍需持续探讨稳定币服务如何符合支付、金融犯罪防范、消费者保护和数据安全等规定。此处所述的服务将数字资产与既有金融基础设施结合，因此责任可能涉及多个组织和司法管辖区。持续重视治理和防护措施，有助于判断这类整合是否实用且值得信赖。

更广泛的问题是，如何让不同形式的货币安全且高效地协同运作。随着支付网络持续连接区块链系统与熟悉的服务，最重要的发展或许是让底层技术变得更不显眼，同时为企业和客户提供更多实用选择。稳定币供应量未必需要快速扩大，使用量也能增长；但若要持续普及，仍需要可靠的基础设施、透明的报告，以及对使用者和组织具有明确价值的服务。