JPMorgan 豪掷 50 亿美元押注机器人化工厂与高超音速导弹

目录

• 你可能想知道
• JPMorgan 的安全与韧性投资
• 重点摘要表
• 后续展望……

你可能想知道

• 为什么 JPMorgan Chase 直接投资早期公司，而不是将角色限于放贷和财务咨询？
• 自动化工厂与高超音速导弹的研发，如何有助于提升美国的工业韧性与国防韧性？

JPMorgan 的安全与韧性投资

JPMorgan Chase 表示，在美国安全与韧性计划启动的第一年，已向初创公司投资 50 亿美元。投资速度快于预期，显示该银行认为，投身国防、制造、供应链及其他战略产业的公司蕴藏着大量机会。这项计划反映出外界对地缘政治紧张局势与供应中断的担忧，因为这些因素可能威胁美国企业与国防机构所依赖的能源、材料及零部件供应。

该银行去年宣布，计划在 10 年内向初创公司投入 100 亿美元。这项最初承诺的规模可能并非计划的最终规模。JPMorgan 联席总裁 Doug Petno 告诉 CNBC，该银行可能扩大计划，超出原定金额。他表示，负责监督初创公司投资、曾任 Berkshire Hathaway 高管的 Todd Combs“一上任就迅速展开行动”。Petno 称赞了 Combs 的工作，并表示他已让该银行投资了几家很有意思的公司。

大部分投资尚未公开。不过，JPMorgan 持有 Hadrian 和 Castelion 的股份，让外界得以一窥计划的投资方向。这两家公司都在与国家安全和工业产能相关的领域运营。它们的业务展现了该银行支持企业的努力，这些企业或许能帮助美国应对日益危险且难以预测的地缘政治环境。

JPMorgan 是美国资产规模最大的银行。该银行决定直接投资早期公司，显著超越了一贯的放贷与财务顾问角色。这项计划由首席执行官 Jamie Dimon 于一年前推动设立，当时乌克兰与中东的战争，以及与中国的贸易争端都造成了影响。这些事态发展引发了外界对能源供应，以及美国工业与国防供应商所需关键零部件获取渠道的担忧。

Dimon 指派 Petno 负责整体投资计划；Petno 普遍被视为两位主要潜在接班人之一。曾任 JPMorgan 董事会成员的 Combs 则直接向 Dimon 汇报。这项安排结合了高层监督，以及专门发掘并投资新兴公司的工作，目标是强化重要的工业能力。

计划的覆盖范围不只限于国防、制造和供应链，也包括前沿科技、制药与健康科技。Petno 表示，许多公司一直在努力解决这项计划希望处理的问题。他认为，一些处于早期风险投资阶段的先进制造业公司，已经找到在美国构建相关能力的方法，而不是依赖海外贸易伙伴。

Hadrian 就是一个例子。该公司建设自动化工厂，为国防、航空航天与海事行业制造零部件。8 月，JPMorgan 协助牵头该公司 14 亿美元的融资。Hadrian 创始人表示，这家初创公司在加利福尼亚运营的工厂，每位人类员工对应 10 台机器人。这一说法突显了该公司对自动化的重视，以及先进生产方式扩大制造能力的潜力。

另一项投资是 Castelion，该公司也参与了 8 月的 10 亿美元融资。其旗舰产品是 Blackbeard，一款相对低成本的高超音速导弹。Castelion 由一群前 SpaceX 工程师于 2022 年底创立。该公司的发展方向将新兴的民间工程专业知识与国防市场联系起来；在这个市场中，政府与供应商正寻求新的能力。

Combs 将这种投资方式描述为寻找能够与 JPMorgan 长期合作的“世代级企业”。他表示，第一年投入超过 50 亿美元，展现了有多少杰出企业正在开发能够支撑关键供应链产业的产品。这项投资的重点不仅在于短期财务回报，也包括那些产品与运营可能提升战略重要产业韧性的公司。

直接投资初创公司，与 JPMorgan 较为人熟知的业务有所不同。投资新兴公司可能伴随相当大的不确定性，尤其是在技术尚未经过验证或市场仍在发展之际。在推出国防相关计划前，该银行已逐步停止持有初创公司的股份。十多年前，该银行也将旗下私募股权业务 One Equity Partners 分拆出去。因此，这项新计划代表该银行参与部分经济领域的方式有所改变。

除了直接投资之外，JPMorgan 表示，已为支持美国国家利益的行业提供并促成超过 2,300 亿美元的融资。这项工作属于更广泛的安全与韧性计划，目标是在 10 年内达到 1.5 万亿美元。这项融资工作由曾任投资银行业务联席主管的 Jay Horine 领导，与初创公司投资计划相互独立，但两者都属于该银行更广泛的战略努力。

JPMorgan 为融资计划组建了约 36 名银行家，并由全公司数百名其他员工提供支持。这项计划也已扩展至欧洲和加拿大。这个网络的规模，使该银行能够结合行业知识、融资能力，以及对复杂供应链中各家公司运营状况的了解。

Petno 表示，JPMorgan 的银行家正在梳理重要产品的供应链，包括潜艇、导弹和飞机，以找出可能缺乏足够资金或产能、无法满足需求增长的供应商。梳理这些关系有助于发现潜在瓶颈，包括那些不太为人所知、但其零部件对主要系统交付至关重要的公司。

Petno 表示，该银行也定期与美国国防部及商务部沟通政府需求。这些对话有助于 JPMorgan 了解可能存在产能缺口的领域，以及哪些企业有望填补缺口。这些对话本身并不能证明某项投资一定会成功，但它们是该银行努力将民间企业能力与国家优先事项相连接的一环。

这项计划能否取得进展，取决于获投公司能否将投资转化为可靠产品、持续生产以及稳固的客户关系。制造产能、先进技术与有韧性的供应网络都是长期挑战，无法仅靠资金解决。尽管如此，第一年的投资速度显示，JPMorgan 认为这些领域有大量企业正在寻求资金与支持。该银行在计划启动的第一年已承诺向初创公司投入 50 亿美元，而最初计划是在 10 年内投入 100 亿美元。

重点摘要表

后续展望……

JPMorgan 的计划表明，民间金融在支持国家安全与工业韧性相关行业方面，正发挥越来越重要的作用。该银行通过直接投资、放贷与供应链分析，旨在帮助企业在美国及盟友市场拓展能力。这些努力能否带来持久成果，取决于执行情况：初创公司必须开发可靠的技术，供应商必须扩大生产规模，而资金必须流向真正存在产能缺口的领域。该银行早期的投资速度表明，它预计相关企业将持续面临需求；至于长期影响，则要等项目从融资阶段进入实际运营后，才会更加明朗。