九家大型企业抵制代币化股票上市

前言

代币化股票被推广为一种在区块链网络上交易股票的方式，可能全天候进行交易，并通过数字资产完成结算。然而，代表股票的代币依赖于真实的标的证券，因此发行这些股票的公司也成为讨论的一环。本期的核心发展是，九家公司反对在 OKXICE 上市其股票的计划；OKXICE 是一个拟议中的代币化股票交易平台，与 OKX 和洲际交易所（ICE）有关。这些反对意见凸显了一项重要区别：监管机构允许建立交易平台，不代表公司就一定同意在该平台上以代币形式代表其股票。本报告也涵盖市场动态、投资产品、机构加密货币发展、企业持仓、协议消息、迷因币和 NFT。以下数据与市场观察反映原始报道内容，并为代币化股票的更广泛讨论提供背景。

懒人包

重点是，代币化股票平台光有区块链基础设施和明确的监管规范还不够：它们也需要取得实际股票，并可能需要发行公司的配合。九家公司——Verizon、Broadcom、UnitedHealth、Cerebras、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave 和 Applied Optoelectronics——反对在 OKXICE 上市其股票。这些公司合计占该平台原计划上市的 63 家公司中的 14%。报道指出，目前尚不清楚它们反对的原因，也不清楚这些反对是否会阻止其股票在平台上交易。对交易保障、市场透明度和发行公司控制权的疑虑，可能影响代币化股票发展的下一阶段。

正文

发行公司的反对意见，挑战了代币化股票的一项核心假设。九家原定上市公司的股票，遭到反对在 OKXICE 上交易。OKXICE 是 OKX 与 ICE（纽约证券交易所的所有者）推出的代币化股票交易平台。这些公司包括 Verizon、Broadcom、UnitedHealth、Cerebras、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave 和 Applied Optoelectronics。原始报道表示，这些发行公司占该平台原计划上市的 63 家公司中的 14%。报道未透露反对原因，也未说明这些反对是否会确定使相关股票无法在平台上市，因此实际影响仍不明朗。

这件事的意义不只涉及最初的上市名单。代币化股票是与真实股票挂钩的数字代表，因此平台必须具备持有并记录标的证券的机制。代币化股票业务不只依赖技术和市场需求，也取决于能否建立代表公司实际股票的安排。这些反对意见显示，发行公司本身可能影响哪些股票可以代币化，以及代币可以在哪里交易。

OKXICE 拟议的模式结合区块链交易与传统股票托管。报道指出，该平台设计为通过 OKX 的 XLayer 链上 Uniswap v4 资金池提供全天候交易，并以 USDC 和 USDT 结算。第三方代币化服务提供商会在已注册的经纪交易商处，按一比一比例持有真实股票。这种架构旨在将链上交易与相应证券的托管连接起来，而不是把代币视为没有标的股票的资产。

文章将该平台可能的监管途径，与 SEC 在 9 月公布“创新豁免”一事联系起来；此前《Clarity Act》在参议院胎死腹中。根据原始报道的描述，这项豁免将允许平台交易代币化股票，而无须注册为交易所。不过，可能获得豁免，不代表所有常见的投资者保障或市场规则都适用于该平台。报道称，OKXICE 未向 SEC 注册，也不受 Regulation NMS 约束；该规则旨在帮助确保投资者取得最佳挂牌价格。

原始报道还列出其他几项特点与限制。OKXICE 不必提供公平接入，交易量上限为各股票正常交易量的一小部分，而且管理员可以不事先通知就升级智能合约。这些细节之所以重要，是因为市场参与者评估代币化平台时，不只会考虑其可用性和速度，也会关注平台如何处理定价、接入、交易限制，以及底层软件的变更。报道未量化交易上限，也未说明合约升级可能发生的频率。

Nasdaq 的立场显示，反对并不限于列出的九家发行公司。Nasdaq 不在报道所列的反对名单中，但它选择不让自己的股票参与代币化交易，理由是缺乏实时最佳价格和综合行情带报价信息。与此同时，Nasdaq 已获准进行自己的代币化证券试点。这形成了鲜明对比：一家正在开发代币化证券交易平台的公司，却不愿将自家股票放上竞争对手的平台。原始报道认为，这项决定显示企业可能会区分由自己掌控的计划与第三方平台。

更广泛的问题在于发行公司是否同意。文章指出，许多乐观预期都把监管视为主要障碍：取得许可、建好技术基础设施，资产自然就会跟上。这些反对意见显示，这个推论可能不完整。即使平台能在监管框架下运营，仍需要有可代币化股票的供给，以及相关发行公司能接受的做法。如果公司认为平台缺少最佳执行义务或既有的报告惯例，就可能不愿让自家股票在流动性较低或波动性较高的市场交易，包括凌晨 3 点。

潜在影响也会波及其他平台和生态系统。OKXICE 是受影响最直接的平台：在尚未公布上线日期前，其预定名单中已有 14% 遭到反对。原始报道也提到 Robinhood、Kraken 和 Backed Finance，指出这些公司运营的股票代币产品都依赖可代币化股票的选择持续增加。报道特别提到 Robinhood Chain：Long.xyz 将迷因币与代币化的 NVDA 和 TSLA 配对交易，且迷因币对股票的交易对占股票代币交易量的大部分。Uniswap 也可能原本会为代币化股票交易提供流动性池。这些例子显示，发行公司的决定可能不只影响单一上市平台，还会影响产品、交易对和流动性安排。

报道中的整体市场摘要呈现出多空交错的局面。油价攀升至近期高点之际，主要加密货币小幅下跌。标题摘要中比特币报 $81.4k；市场快照则显示 BTC 为 $82,618，24 小时下跌 0.98%；24 小时高点为 $83,249，低点为 $81,155，成交量为 $1.1B。预测面板显示，今日价格介于 $82,000 至 $84,000 的概率为 98%，本周价格高于 $82,000 的概率为 59%。文章还报道，BTC 报 $81.4k、下跌 1%；ETH 报 $2,380、下跌 2%；SOL 报 $104、下跌 1%；HYPE 报 $78、下跌 2%；ZEC 报 $1,140、上涨 1%。表现最佳的山寨币包括 WLD（+9%）、TIA（+6%）、Stable（+5%）和 ZRO（+3%）。

原始报道中的其他资产与市场数据包括：油价上涨 6% 至 $109，黄金下跌 0.4% 至 $4,140。股指期货涨跌互见，DOW 上涨 0.1%，Nasdaq 下跌 0.6%。Mt. Gox 受托人将还款期限延至 October 31, 2027，这是连续第四次延后一年；仍有约 34,388 BTC、价值 $2.8 billion 尚未分配。

机构与投资消息包括，JPMorgan 将其 JPM Coin 存款代币带到 Ethereum，供机构客户使用。据称，这项服务可在每周任何一天于数秒内完成结算，相比之下，电汇需要数天。Kinexys 联席主管 Naveen Mallela 称存款代币是“有吸引力的替代方案”，因为它们可以支付利息。JPMorgan Asset Management 也首次将比特币纳入长期回报预测，预计未来十年的年化基本情景回报率为 10%，相比之下，美国大型股为 7.5%，黄金为 5.5%。

BlackRock 申请推出一只缓冲型 Bitcoin ETF，旨在吸收大约最初 10% 的损失，但上涨空间设有上限。该产品将使用 IBIT 的期权，分为三个错开的月度区段，而非直接持有比特币。Mastercard 推出 Stablecoin Security，这项工具旨在资金上链前，评估稳定币支付涉及欺诈、诈骗和制裁的风险。该服务将与 Borderless.xyz 和 Keyrails 在北美推出，并计划于 2027 年扩展至全球。XRP Ledger 开发者发布第二项修正案，以便在第一项修正案启用前修正借贷协议；目前两项修正案都已列为必要条件，让网络一开始就能采用修正版。

企业财库和交易所交易基金活动也带来更多数据。Bitcoin ETF 周一录得 $527M 净流入，ETH ETF 则录得 $103M 净流出。Strive 在 October 12 至 16 期间，以平均 $82,803 的价格购入 4,045 BTC，花费约 $335 million，使持仓增至 36,818 BTC。这笔买入以认股权证行使所得的 $369.2 million 资金支付。Strategy 花费 $22.1 million 买入 267 BTC，同时回购 $193.1 million 的 STRC 优先股。Tom Lee 的 Bitmine 增持 12,535 ETH，价值约 $30 million，使持仓达到 6,041,481 ETH，占 Ethereum 总量的 4.9%，距离 5% 目标已完成 99%。

协议与代币消息包括，Papertrade 以 $2.5M 的营收领先链上协议，其次是 Pump.fun 的 $2.18M 和 Hyperliquid 的 $1.92M。Pump.fun 在其应用程序推出扭蛋包，涵盖 Pokemon、One Piece、Sports 和 Watches 等类别，每包价格从 $25 到 $5,000 不等。Papertrade 表示不会让 PAPER 具备可转让性，并解释说，若该代币有可交易的永续合约，攻击者就能做空该协议本身的偿付能力。该平台也改写了费用与铸造规则。Hyperliquid Policy Center 就 SEC 提议的 Regulation Crypto Assets 提交五项建议，要求该机构在最终规则中明确免费空投代币不会被视为证券，说明获豁免的代币之后能否在去中心化协议上交易，并区分自动链上回购与由公司指示的回购。

报道也涵盖迷因币和 NFT 市场。迷因币领头者大多持平：DOGE 持平，SHIB 下跌 1%，PEPE 上涨 3%，PENGU 持平，TRUMP 下跌 1%，SPX 持平，BONK 持平。Robinhood Chain 领头币涨跌互见：Pons 上涨 2% 至 $179M，AI 下跌 5% 至 $75M，Cashcat 下跌 3% 至 $102M；Torch 上涨 60%，Schiffy 上涨 30%，LLL 上涨 68%。Solana 涨幅领先者包括 Borly（+18x）、Pokemon（+73x）和 Dacity（+30x）；Ansem 下跌 10% 至 $90M。NFT 领头项目大多持平：Punks 持平于 31 ETH，BAYC 下跌 1% 至 5.55 ETH，Pudgy 持平于 2.4 ETH。Credits（+24%）和 Stonkbrokers（+14%）是涨幅领先的 NFT。

归根结底，核心问题是代币化股票平台能否建立稳定的股票供给，同时回应发行公司和投资者对市场结构的疑虑。这些反对意见本身并不能证明代币化股票必然失败，也不代表这些公司永远不会参与。然而，它们确实显示，平台获准运营、技术和流动性并非唯一考量。这个市场的未来，可能取决于平台如何处理发行公司的偏好、定价透明度、接入权、交易限制、托管，以及对代表真实股票之代币的控制权。

重点洞察表