中国市场进入熊市区间、比特币回落，亚洲市场下挫

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• 你可能想了解
• 市场跌势扩散至亚洲各地
• 重要信息表
• 后续展望……

你可能想了解

• 中国沪深300指数进入熊市区间之际，为何亚洲各地市场承压？
• 油价、贵金属、比特币和美国国债收益率的变动，如何塑造整体市场局势？

市场跌势扩散至亚洲各地

周四亚洲股市大幅下跌，中国股票进入熊市区间，科技股走弱，加上油价上涨，加深了投资者的担忧。跌势广泛波及日本、韩国、台湾和香港等主要市场。同时，比特币回落，黄金和白银走低，美国股指期货下跌，反映出多个资产类别普遍弥漫着谨慎情绪。

追踪在深圳和上海交易的300只最大型股票的沪深300指数下跌2%。此番下跌使该指数从6月高点回落20%，达到通常用于界定熊市的门槛。基准指数走弱凸显了中国股票遭遇的挫折程度，且正值科技股再次回落之际。

跌势也蔓延至其他区域基准指数。日本日经225指数下跌约3%，韩国KOSPI指数下跌3.5%，台湾基准指数下跌2%，香港恒生指数下跌3%。这些市场同步下跌，表明当天的压力并非仅限于中国大陆。企业业绩、科技支出以及高企能源价格的影响所带来的不确定性，也令投资者有所反应。

据彭博社的 David Ingles 称，在香港交易的中国科技股经历了自美国总统 Donald Trump 于2025年4月宣布“解放日”关税以来最糟糕的一个交易日。Ingles 表示，科技基准指数较高点下跌超过40%。这波跌势几乎抹去了北京于9月24日推出刺激方案后的涨幅。预期估值也已压缩至约13倍收益，表明与市场高点相比，投资者对预期利润给予的估值大幅降低。

中国科技股的跌势是围绕科技投资前景展开的更广泛讨论的一部分。美国企业第三季度财报表现参差不齐，加深了人工智能支出方面的不确定性。Tesla（TSLA）下调资本支出预期后，股价在收盘后下跌约3%；Meta Platforms（META）则调高了支出指引的下限。不同信号促使投资者重新评估企业可能投入多少资金用于基础设施和其他科技计划，以及这些投资可能如何影响未来财务业绩。

加密货币和贵金属也走弱。比特币（BTC）报价为$84,459.46，吐回突破$84,000后的涨幅，回落至$82,000附近。黄金下跌超过1%，跌破每盎司$4,100；白银下跌逾3.5%，至约$55。这些资产同步下跌，表明当天的抛售压力蔓延至投资者可能视为股票或传统货币替代品的资产。不过，仅凭价格变动无法确定单一原因，也不能据此判断这些市场接下来的表现。

美国股指期货也显示行情偏弱，Nasdaq 100指数期货下跌近2%。期货走势加深了对成长型及科技相关股票的担忧，尤其是投资者正在评估企业对支出的不同指引。期货走弱与亚洲科技股下跌合并来看，表明市场谨慎情绪已扩展至抛售起始区域以外。

随着价格下跌，市场预期波动的指标走高。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨10%，至约18，较9月低点高出约30%。这项涨幅表明市场对冲潜在波动的需求增加，不过，仅凭指数水平无法判断未来价格变动的方向或幅度。

油价是市场背景中的重要因素。WTI原油突破每桶$100，布伦特原油升至$112以上，达到5月以来最高水平。油价上涨可能加剧市场对家庭和企业成本的担忧，也可能影响对通胀和经济状况的预期。在这个交易时段，原油上涨与股票及其他资产下跌同时发生，为投资者增添了另一项不确定因素。

值得注意的是，尽管国债收益率回落，股市抛售仍在持续。收益率下降通常会降低债券的相对回报，使股票市场投资更具吸引力，但这项支撑并未阻止股市下跌。美国10年期国债收益率约为5.077%，低于近期约5.4%的高点。收益率回落而股市下跌的反差，说明市场正同时权衡多项因素，包括企业盈利、科技支出、油价和区域经济担忧。

因此，这个交易时段呈现了多种不同信号：中国股票触及广受认可的熊市门槛，邻近亚洲市场大幅下跌，科技基准指数仍远低于高点，主要大宗商品和数字资产也同步回落。这些变化呈现了风险规避情绪升高的情况，但无法证明跌势是否会持续，或价格是否会反弹。后续财报更新、政策发展和能源市场变化，都可能影响投资者如何解读这波抛售。

当天重要数据包括沪深300指数下跌2%，较6月高点下跌20%；多个亚洲主要市场也下跌约3%或更多。其他值得注意的数据包括中国科技基准指数较高点回落超过40%、比特币回落至$82,000附近，以及WTI原油交易价格高于每桶$100。

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重要信息表

后续展望……

市场下一阶段的走向，将取决于投资者如何解读企业盈利和支出计划，尤其是科技与人工智能领域的相关信息，以及油价和区域股市的发展。当天普遍下跌表明，多种不确定因素同时影响市场情绪。投资者将关注基准指数跌势是否趋稳、大宗商品价格是否维持高位，以及企业指引能否让前景更加明朗。这些因素可能影响市场预期，但最终影响仍不确定。