沃尔玛反对 OKX-ICE 代币化股票交易

前言

规划中的 OKX-ICE 代币化股票交易平台，已遭到越来越多上市公司的正式反对。沃尔玛、Eli Lilly、Cigna Group、Carnival 和 Arcos Dorados 等公司，都是近期反对通过该平台以代币化形式提供其股票的企业。根据该平台 10 月 28 日的公告，反对者总数已达 38 家，高于 10 月 15 日的 9 家。此事之所以重要，是因为美国证券交易委员会（SEC）提供的监管豁免，给予公司有限期限，可反对第三方发行其股票的代币化版本。本文将说明反对声浪如何扩大、豁免提供了什么，以及这个提议中的平台如何运作。核心问题在于，公司能否阻止与其无关的平台提供其股票的区块链形式代表。

懒人包

截至 10 月 28 日，反对 OKX-ICE TSV 的公司已增至 38 家，反对声浪扩及科技、金融、零售、医疗保健和旅游业。根据 SEC 的创新豁免，公司若在收到通知后 30 天内提交书面反对意见，就能阻止该平台提供其股票的第三方代币化版本。此限制只适用于特定平台，公告并未说明各公司反对的原因。OKX-ICE TSV 计划为获批用户提供全天候交易，但可交易股票及交易量均有限制。 反对意见确实具有实际效力，但不会自动阻止代币化交易在任何地方进行。

正文

根据该平台周三发布的更新公告，沃尔玛、Eli Lilly、Cigna Group、Carnival 和 Arcos Dorados 已反对在 OKXICE TSV 上提供其股票。这五家公司加入后，提出反对的公司总数达到 38 家。沃尔玛名列其中尤其值得注意，因为这家零售商是全球最大的零售商；而新增公司也让这份名单涵盖更多行业。

反对意见的数量迅速增加。该平台于 10 月 15 日公布的首份名单中有 9 家公司。10 月 19 日，总数增至 16 家，Microsoft 也在列；10 月 23 日，Wells Fargo 加入，总数达到 22 家。10 月 28 日更新的前一天，数字已升至 33 家。当时新增的 7 家公司中，包括 JPMorgan Chase、Coca-Cola 和 Dell。最新公告再次将总数推高至 38 家。换言之，自首份名单公布以来，反对者数量已增加超过四倍。

名单组成的变化显示，反对声浪并非局限于单一行业。较早提出反对的公司包括科技和金融业者，近期新增公司则让反对范围延伸至零售、医疗保健和旅游业。Arcos Dorados 是拉丁美洲最大的 McDonald’s 特许经营商；本月早些时候已提出反对的 McDonald’s 也在名单上。在医疗保健领域，Eli Lilly 和 Cigna 与 UnitedHealth Group、Moderna 一同列为反对公司。Carnival 则让旅游与休闲业者加入这个不断扩大的群体。

SEC 创新豁免的条款，让这些反对意见具有重要意义。SEC 在《Clarity Act》于参议院受阻后，于 9 月公布这项豁免。根据 SEC 的命令，平台在提供由无关第三方代币化的股票版本前，必须通知公司。公司若在收到通知后 30 天内以书面提出反对，该平台就不得让该股票供人交易。

这项程序让公司在第三方于涵盖的平台上挂牌其股票的代币化版本前，有明确的回应机会。这项限制的适用范围有限：反对意见只适用于该特定平台。根据所述命令，这并不等同于全面禁止该公司股票的代币化形式。公告也未披露各公司提出反对的理由，因此公开记录只能确认其决定的结果，无法得知背后的具体考量。

OKXICE TSV 是洲际交易所（Intercontinental Exchange，纽约证券交易所的所有者）与 OKX 美国控股公司各持股 50% 的合资企业。这个规划中的平台旨在让获批用户全天候交易代币化的美国股票。OKX 和 ICE 今年早些时候首次合作推出代币化证券，并于本月宣布推出 24/7 交易平台。该平台的架构结合受监管市场的环境与区块链交易基础设施，但公司的反对意见显示，获取股票参照标的并非理所当然。

根据计划，交易将通过 OKX 的 XLayer 区块链上的许可制 Uniswap v4 流动性池进行，并搭配 USDC 等稳定币。许可制流动性池意味着只有获批的参与者才能使用，而非对所有区块链用户开放。因此，这项提议中的安排不同于不受限制的公开交易：平台打算使用区块链流动性池，同时控制参与者资格。

SEC 豁免也限制平台可提供的股票和交易量。平台最多可纳入 75 只规模最大、流动性最高的股票，交易量不得超过各股票平均每日成交量的 0.25%。豁免也允许纳入最多 250 只其他股票，交易量上限为 2.5%。这些限制界定了所述框架下可进行交易的规模；并不代表各类别中的每只股票都必然会挂牌。公司若及时提出反对，其股票仍可因此无法在该平台提供。

反对者名单可能还会变动，因为根据 SEC 的命令，公司可在收到通知后 30 天内提出反对。截至报道时，Nvidia、Tesla、Apple 和 Amazon 等一些交易量特别大的公司尚未提出反对。它们未出现在名单上，并不代表它们支持该平台，也不表示其股票肯定会上架。这只表示在当时，公告中尚未列出它们提交反对意见。随着通知期限推进，它们的状态仍可能改变。

该平台也表示，可以挂牌由发行公司自行代币化的股票。这与第三方代币化不同，因为发行股票的公司可直接控制其股票在链上的呈现方式。然而，公告并未指出任何此类由发行公司创建的挂牌。因此，这目前仍只是平台宣称具备的功能，并非任何公司已选择以此方式提供股票的证据。

总的来说，这些反对意见凸显了代币化证券中的一项关键区别：平台可能在技术上具备支持交易的能力，也有监管途径可循，但个别公司仍有机会反对其股票的第三方版本在该平台上交易。38 家公司的反对显示，这个问题与各行各业都息息相关，不只涉及科技或金融公司。同时，反对意见仅适用于特定平台，加上公司可自行控制代币化的可能性，也为企业参与区块链股票交易留下了多种不同途径。

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