Jassy 看好 AWS 大举投资后成为万亿美元企业

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• 你可能想了解
• AWS 的增长抱负与投资计划
• 重点摘要表
• 后续展望……

你可能想了解

• 为什么 Amazon 认为现在大举投资基础设施，有助于 AWS 成为万亿美元企业？
• 投资者如何权衡 AWS 快速增长与 Amazon 计划支出的庞大规模？

AWS 的增长抱负与投资计划

Amazon 首席执行官 Andy Jassy 已明确表示，他相信 Amazon Web Services（AWS）最终能成为营收达万亿美元的企业。在周四的 Amazon 季度财报电话会议上，他重申了这项抱负，并将其描述为一项长期愿景，依托公司的投资、持续的产品开发，以及对云计算与人工智能服务的需求来实现。

“我们在 Amazon 打造的事物前所未见。从来没有一家企业的年营收达到万亿美元，”Jassy 说。他的发言反映出这个目标的规模，也指出 Amazon 认为要达成目标仍须付出大量努力。AWS 必须持续扩建基础设施并拓展服务，同时服务越来越希望在云端运行核心技术工作负载与 AI 应用程序的客户。

在 AWS 接近这个营收规模之前，Amazon 预计将投入大量资本，建设支持未来增长所需的基础设施。Jassy 表示，公司仍预计3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"32026 年现金资本支出约为 $220 billion3c/span3，其中大部分将用于 AWS。他还表示，Amazon 预计 2027 年的支出会大幅增加，并称公司清楚知道如何从这笔投资中获得财务回报。

计划中的支出已成为投资者关注的重要焦点。今年 Amazon 对 AI 基础设施的投资受到审视，周四的电话会议上，分析师也一再要求 Jassy 说明支出规模。他们的问题聚焦于预期中的增长是否会实现、哪些信号支持公司的信心，以及 Amazon 最终可能取得多少利润率。

Jassy 的回应是，Amazon 正在投资，以把握云需求发展中一个格外重要的时期。在他看来，AI 带来了历史性机遇，因为 AI 服务依赖计算基础设施，而其中很大一部分由云服务提供商提供。他认为，预先建设容量能让 AWS 随需求发展为客户提供服务，而不是限制自身的增长能力。

AWS 最近的业绩是支持这项策略的理由之一。营收较去年同期3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"3增长 39 percent3c/span3，稳定增长的趋势已连续维持第六个季度。Jassy 还预测，AWS 不只明年会增长 40%，2028 年也会如此。这些数据支撑公司的论点：追加投资是为了应对已快速扩张的业务。

Jassy 将 AWS 描述为一项3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"3年化营收运行率达 $184 billion3c/span3的业务，同时强调他相信其发展机遇仍极为可观。他将增长前景归因于几个因素：AWS 持续创新的步伐、新的核心与 AI 功能、企业希望在 AWS 运行核心及 AI 工作负载，以及 Amazon 每年新增的容量。

基于这些因素，Jassy 表示，Amazon 认为 AWS 在 2027 年和 2028 年每年都能增长超过 40 percent，并在未来 5 到 10 年成为营收达万亿美元的企业。这项预测十分雄心勃勃，依赖客户需求持续、AWS 有能力提供所需容量，以及基础设施投资能够带来回报。这也是一项长期目标，并非声称该业务已接近这个营收规模。

Jassy 补充说，企业采用 AI“还处于非常早期的阶段”。这项限定对 Amazon 的论点很重要。如果企业持续采用 AI 工具，并将更多工作负载转移到云平台，AWS 就有机会拓展客户群，并增加其销售的计算容量。Jassy 表示，到目前为止，Amazon 的“策略奏效”，并以公司的增长及其服务需求为佐证。

被问到 AWS 为什么需要如此大规模的投资才能增长时，Jassy 将 AI 热潮形容为“一生一次的机遇”。他主张，这项机遇值得现在投入大量资金，而不是采取更谨慎的做法，导致 AWS 缺乏足够容量。他说：“我们将持续投资，以保持领先地位。”他还表示，Amazon 有能力为这项计划提供资金，并相信这将永远改变 Amazon 的规模与营收。

这份信心并未消除投资者对短期成本的疑虑。Amazon 股价周四盘后交易下跌约3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"36%3c/span3。跌幅显示，部分投资者仍对 Amazon 计划支出的金额，以及财务回报的时机与规模保持谨慎。核心问题不只是 AI 需求是否会增长，也包括 AWS 能否将这些需求与扩大的容量转化为有利可图且持续稳定的营收。

整体云产业也面临类似的机遇与不确定性。AI 服务依赖云基础设施，因此 AI 热潮可能增加对云服务提供商所销售底层计算资源的需求。与此同时，提供商必须大举投资设施与容量，以满足这些需求。Amazon 并非唯一积极支出的企业，其他云公司也报告了显著增长。

例如，Microsoft 最近公布了又一波创纪录的营收增长，主要由其云业务带动。该公司也投入了大笔资金。这项比较显示，投资挑战是整个行业共同面对的：云服务提供商正为不断扩大的 AI 市场布局，而投资者则评估快速营收增长能否证明大笔资本承诺是合理的。

对 Amazon 而言，短期取舍尤其明显。公司在尚无法精确判断需求与回报将如何随时间发展之前，就已投入巨额资金建设 AWS 基础设施。Jassy 的论点基于这样的看法：容量、创新与企业采用将相互促进——更多基础设施支持更多工作负载，有用的服务吸引客户，而客户需求则能带动进一步增长。随着投资到位、市场持续发展，这一连串因素是否能带来 Amazon 预期的财务成果，将会逐渐明朗。

重点摘要表

后续展望……

AWS 的下一阶段将考验其基础设施扩建能否跟上企业需求，并带来足以令投资者满意的回报。Amazon 押注 AI 采用与云工作负载将持续扩大，同时也承认企业采用 AI 仍处于早期阶段。其支出计划让公司得以大规模追求这项机遇，但最终结果将取决于客户需求、执行成效，以及新增容量的财务表现。目前，Jassy 的万亿美元愿景仍是一项由大量投资支撑的长期抱负，也是一项投资者将持续对照成本与成果加以评估的预测。