A股10月收低，成长股指数单月重挫

重点摘要

中国A股市场10月收盘普遍下跌，成交活跃度降低。上证综合指数收于3599.02点，月跌6.33%；深证成分指数下跌15.94%，科创板与创业板指数月跌幅均超过23%。最后一个交易日有超过4600只股票下跌。银行，以及部分消费与医疗保健类股展现韧性，科技相关领域则走弱。分析师形容成长股已深度超卖，但对于持续反弹有多大程度取决于政策支持与新催化因素，意见不一。全球市场走弱与政策发展也影响了当日市场展望。

市场情绪分析

• 整体基调：本月及最后一个交易日的市场情绪偏空。主要指数10月收低，市场开盘大幅下跌，跌势仍广泛蔓延，下跌股票超过4600只。
• 压力来源：科创板指数盘中跌逾5%，创业板指数跌逾4%。算力硬件持续走弱，新易盛下跌逾13%。影视、短剧及AI视频相关股票也面临卖压。
• 相对有韧性的领域：银行股逆势上涨，部分白酒、医疗服务及生技类股走高。建设银行、工商银行、中国银行及中信银行在本月创下历史新高。
• 前瞻观点：分析师看法审慎乐观，但有条件限制。华西证券认为成长股卖压过度，反弹有望出现；申万宏源则强调市场风险，并指出反弹触发因素与稳定市场政策密切相关。
• 情绪指标：整体情绪以负面为主，部分产业走强，以及市场对超卖反弹的预期，稍微缓和了展望。

文章正文

中国A股市场于10月30日结束10月交易，主要指数本月均收低。整体交易走势以成交量缩减、股价回调为主。上证综合指数收于3599.02点，月跌6.33%。深证成分指数下跌15.94%，科创板与创业板指数月跌幅均超过23%。当日市场大幅跳空低开，随后一度回升，午后则自高点回落。

跌势广泛蔓延。科创板指数当日跌逾5%，创业板指数下跌逾4%。超过4600只上市股票下跌，上涨股集中在少数产业。白酒、医疗服务及港口航运类股相对强势。影视院线、AI视频及光刻机类股则跌幅居前。算力硬件持续承压，新易盛下跌逾13%。

银行股与市场普遍下跌的走势形成鲜明对比。银行类股盘中再度上涨，西安银行涨逾8%。本月，建设银行、工商银行、中国银行及中信银行创下历史新高。其表现与成长型股票的剧烈跌幅形成对照，反映出不同产业与公司的表现差异甚大。

白酒股反弹，皇台酒业、泸州老窖、古井贡酒及迎驾贡酒均涨停。中信证券的一份报告指出，白酒产业处于周期筑底后期，并接近产业出清尾声；价格、库存与预期已出现触底信号。这份报告的评估针对特定产业，并不代表大盘已经反转走高。

创新药与合同研究组织（CRO）类股午后转趋活跃。万邦医药涨停，近岸蛋白与睿智医药涨逾10%。产业走势受到美国制药公司Eli Lilly相关消息带动。10月29日，该公司公布2026年第三季度净利润为64.51 billion dollars，年增16%，高于市场预期。与减重及糖尿病治疗相关的替尔泊肽产品Mounjaro与Zepbound，营收分别增长65%与49%。Eli Lilly将全年营收指引上调至91 billion to 92 billion dollars。

其他市场发展也增添了审慎氛围。日本日经225指数收跌2.12%，报63290.11点。韩国KOSPI指数下跌3.53%，至5728.04点；SK海力士下跌约7%，三星电子下跌约3%。在加密货币方面，Ballet Global Inc.创始人Bobby Lee表示，涉及币安遭黑客攻击事件而被盗的比特币可能无法追回。币安估计，此次盗窃涉及价值6.3 billion dollars的资产；平台已暂停存款与提款，并表示将承担损失。业界人士形容，这是迄今规模最大的加密货币黑客攻击。

中国国家能源局在10月30日的一场会议上表示，将加快重大能源项目建设，并扩大能源领域的有效投资。会议也要求重视职场安全与防灾工作，并确保民生能源供应，包括煤炭供应与价格稳定、冬季用电高峰需求及天然气供应。另外，三项脑科学与类脑研究国家科技重大专项正式启动。这些项目由北京脑科学与类脑研究所牵头，涵盖用于运动功能重建的柔性高通量半侵入式脑机接口、植入式接口馈通与系统集成，以及多脑区运动解码与长期系统稳定性。

券商看法各有侧重，但都谈到超跌反弹的可能性。华西证券认为，成长股指数回调幅度已达到历史上较大的调整水平，国内流动性仍充裕，科创板与创业板龙头企业的基本面也未出现相应程度的崩塌。该机构认为，这波下跌主要由情绪与交易因素带动，并表示市场可能正在筑底。该机构也指出，基金持仓与市场情绪低迷、政策持续支持、盈利呈现结构性复苏、美联储进一步大幅收紧的可能性降低，以及ETF与保险资金等长期机构资金持续买入，都可能支撑市场。该机构看好物理AI、人形机器人、算力、光通信、储能与电网，以及高端设备。

申万宏源指出，中期疑虑仍然存在，包括AI相关算力投资预期修正、资金供需不利，以及海外资产配置环境具挑战性。该机构也认为，长短期估值吸引力均有所改善。不过，该机构提醒，超跌反弹可能无法持续，并表示短期涨势的触发因素与稳定资本市场的政策密切相关。该机构建议关注截至6月底基本面有望优于预期的部分AI相关领域，以及科技与非科技题材。来源文章呈现的是机构观点，并非对市场走势的保证。核心矛盾在于近期卖压的规模，以及哪些因素能支撑复苏仍不明朗。

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