逾百家机构调研这些股票；海大集团（002311）逆势上涨

前言

机构调研能让人一窥企业如何看待订单、生产能力、成本和市场状况。在10月24日至30日这一周，逾270家上市公司接受机构调研，其中数家公司各自吸引了逾100家机构。胜宏科技、新易盛、三花智控、水晶光电和协创数据是最受关注的公司之一。相关披露涵盖光学与印刷电路板产品需求扩大、确保材料供应及提升产能的努力，以及服务订单的合同条款。另一方面，接受大量调研的股票股价整体表现疲弱，但海大集团（002311）却大幅逆势上涨。本文整理已报道的调研结果与市场动态，并保留来源提供的数据和公司说法。

懒人包

10月24日至30日当周，逾270只股票接受调研。胜宏科技以301家参与机构居首，新易盛、三花智控、水晶光电和协创数据也各吸引逾100家机构。企业谈及客户需求强劲、扩充产能，以及为未来交付做好准备。相比之下，接受调研的股票当周平均下跌逾7%。161家机构调研海大集团（002311）后，其股价上涨逾13%。核心反差在于，数家公司的业务需求持续增长，但整体股价环境普遍疲弱。

正文

机构调研活动广泛，但关注重点集中在谈及产能与客户需求的公司。10月24日至30日当周，逾270只股票接受机构调研。胜宏科技吸引最多机构，共有301家参与，其中包括32家证券公司、77家基金公司和112家私募机构等。新易盛、三花智控、水晶光电和协创数据也各自接受逾100家机构调研。

胜宏科技公布，2026年前三季度营收为18.461 billion yuan，同比增长30.77%。扣除非经常性损益后的净利润为3.694 billion yuan，同比增长13.74%。第三季度营收达6.831 billion yuan，同比增长34.3%，环比增长11.81%。扣除非经常性损益后的净利润为1.276 billion yuan，同比增长16.16%，环比增长9.99%。毛利率为34.17%，较上一季度提升2.06个百分点。公司将毛利率改善主要归因于产品价格上涨，并表示整体盈利能力正逐步改善。

胜宏科技在调研回复中表示，明年来自北美主要客户及ASIC客户的需求非常强劲。两类客户的需求合计相当可观，略高于公司目前的产能承载能力。为满足客户订单，公司计划在明年上半年及年中分阶段释放新增产能。公司的说法将近期投资计划直接联系到客户需求，同时也显示目前生产能力正逐渐成为限制因素。

公司表示，mSAP产能已被客户订满，订单与出货保持稳定。公司正规划再建两座专门生产mSAP的工厂，合计规划年产值约20 billion yuan。预计相关设施自2027年起陆续投产并逐步提升产能。公司指出，mSAP生产线采用行业领先的设备、厂房设计与基础设施方案，有助于维持良率并顺利提升产能。

胜宏科技也说明了海外厂区的进展。泰国A1栋已于今年第四季度达到满产。泰国A2栋主体工程已完工，预计明年逐步释放产能。越南项目主体工程基本完成，部分产能也预计明年开始投产。在整体产能规划方面，公司指出，明年新增产能主要来自国内十号、十一号厂房，以及规划中的两座mSAP工厂、泰国A2栋和越南一期项目。

新易盛谈及另一项挑战：原材料供应紧张。公司表示，今年的供应限制广泛影响各类材料，而非仅限单一品项。随着行业交付量快速增加，核心材料的备货周期进一步拉长，因此提前规划格外重要。新易盛表示，已为第四季度及明年的订单交付做好充分准备，有信心满足大幅增长的交付需求。公司预计第四季度产能与产量将大幅增加。成都与泰国的产能扩充正同步快速推进，公司并表示对明年市场保持乐观。

协创数据谈及先前披露的一项重大合同中的终止条款。按照所述条款，除非合同另有约定，客户可随时单方面终止合同和／或终止合同下全部或部分已进入服务期的订单，但须至少提前10天以书面通知公司。对于已进入服务期的订单，客户须支付违约金，金额相当于拟终止订单中未履行服务部分费用的100%。若该违约金不足以弥补公司损失，客户还须支付额外赔偿。这项披露说明了适用于相关订单的合同保障；单凭此披露并不代表已发生终止情况。

展望更远期，中际旭创表示，面向2027年时，行业需求仍然强劲。主要客户的订单大致已涵盖2027年，公司尚未看到客户取消订单或下调当年需求指引。公司预计800G和1.6T产品需求在2027年将持续快速增长。包括NPO和XPO在内的下一代光互连产品，需求预计将从明年下半年开始逐步显现。公司表示正积极准备材料与产能，以支持2027年更大规模的产能爬坡。

尽管数家公司公布了强劲的运营展望，接受大量调研的股票平均股价表现仍然疲弱。接受逾100家机构调研的股票当周平均下跌逾7%。海大集团、罗莱生活和丽珠集团则是值得注意的例外，三者均逆势上涨逾5%。

海大集团（002311）当周接受161家机构调研，股价上涨逾13%。公司在调研回复中表示，生猪养殖正经历产能去化过程。若未来价格回升，养殖户的养殖意愿可能改善。在水产养殖方面，部分品种已经历较为充分的产能去化，价格正逐步回升。这些说法反映公司畜牧与水产养殖业务的状况各异，并指出价格回升和生产者参与意愿是相关因素。

罗莱生活表示，公司积极回馈股东，并保持高现金分红政策。公司表示将继续遵循稳定、持续的分红政策，创造价值并回馈支持公司的股东。丽珠集团表示，预计2026年营收降幅大致与上半年相当，并有望小幅收窄。公司预计利润降幅将进一步收窄，使年度利润同比趋势更接近营收趋势。第二季度至第三季度的改善，为全年利润降幅收窄提供了支撑。

整体而言，调研说法凸显几个不同主题：科技供应商的需求能见度与产能扩张、关键材料采购交期拉长、服务订单取消所适用的合同条款，以及部分农业市场逐步复苏。股价数据也带来一项重要补充：即使公司层面的消息正面，接受调研的股票当周仍未普遍上涨。因此，相较于该群体的平均跌幅，海大集团的涨势尤其突出。这些披露反映公司在机构调研期间所作的陈述，应视为已报道的预期与状况，而非对未来成果的保证。

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