共和党议员威胁传唤黄仁勋，英伟达 2026 年涨幅全数蒸发

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• 你可能想知道
• 英伟达股价下跌与市场背景
• 国会调查与相关调查
• 来自 Google 的竞争
• 重点摘要表
• 后续……

你可能想知道

• 英伟达 11 月的抛售如何抹去 2026 年的涨幅？这波下跌反映了市场对未来的哪些预期？
• 为什么国会审查、董事会独立调查、股东诉讼与新竞争会在同一时间聚焦于这家公司？

英伟达股价下跌与市场背景

周二下午，英伟达股价跌至 $166.95，使公司 11 月累计下跌 18.42%，并抹去 2026 年以来的所有涨幅。随着国会关注首席执行官黄仁勋与一名据报遭美国当局怀疑与中国情报机构有关的人士之间的往来，抛售步伐加快。这些指控尚未证明黄仁勋曾在知情的情况下分享机密信息或违反出口规定。

股价为 $166.95 时，较 2025 年底的收盘价 $186.50 约低 10.5%，也较近期高点 $243.37 低 31.4%。11 月可能成为英伟达自 2022 年 9 月以来表现最差的一个月；当时股价约下跌 19.6%。同年 4 月，股价曾出现更大的跌幅，达 32%。

周二下午交易时段，股价跌幅超过 6%，此前周一已下跌 4.3%。两日合计跌幅可能使英伟达市值减少超过 $470 billion。这波大幅波动再次引起市场对估值和技术指标的关注，但这些指标无法判定股价应该是多少，也无法预测股价接下来的走势。

部分分析师仍可能认为，从较长期的角度来看，这只股票极度超买，也就是股价远高于某些技术指标所认定的典型水平。来源中提到的一个示例性技术情境，是股价再下跌 20%，相当于自 10 月起下跌 43%。单就技术面而言，即使出现这种程度的修正，股价仍可能高于过去 50 个月的平均价格。这只是技术面比较，并非预测，也不保证股价会反弹。

价格大幅偏离长期均线后，有时会反弹或回到均线附近交易。然而，价格与均线之间的巨大差距，可能反映强劲需求，也可能代表市场预期正在改变。在快速增长的科技产业中，热情与害怕错过的心态，可能促使投资者买入，同时也受到对未来业务表现的预期影响。技术指标描述的是过去的价格行为；它们无法证明某项证券遭低估或高估，也无法确定其必然朝特定方向变动。

据报道，股价承压之际，市场也正重新评估人工智能热潮。投资者质疑数据中心的大额支出还能持续多久，而潜在客户也有更多选择，不必只采用英伟达价格高昂的芯片。这些议题与涉及黄仁勋的指控各自独立，但合在一起构成了股价下跌背后的商业与政治背景。

国会调查与相关调查

众议院外交事务委员会主席 Brian Mast 周二告诉 ABC News，如果首席执行官未在 11 月 11 日（周三）前回复要求举行闭门简报的请求，他已准备好传唤黄仁勋。报道发布时尚未发出传票。传唤威胁是针对信息与简报的请求；不应将其误认为已认定有人违法。

Mast 与另外两位共和党委员会主席要求黄仁勋于 11 月 18 日出席。他们希望他说明自己与 Alice Huang 的往来，并介绍英伟达防范外国间谍活动的措施。Alice Huang 曾任总部位于新加坡的芯片买方 Megaspeed 高管。路透社查阅的一封信函载明了议员们的要求。

Alice Huang 与英伟达首席执行官并无亲属关系。据报道，美国当局曾调查她是否向北京传递信息。根据目前提供的叙述，这些说法仍属指控，并未证明黄仁勋曾在知情的情况下泄露机密信息或违反出口管制。评估此事时，务必区分调查、指控与经证实的结论。

英伟达董事会周日宣布，已展开独立调查，以确认首席执行官是否曾成为外国情报行动的目标。董事会表示，没有理由相信国家安全或公司机密遭到泄露，但也表示将审查现有信息。这项调查旨在评估相关情况，而非预设敏感信息已经外泄。

《金融时报》周二稍早报道，英伟达已聘请前美国检察官 Joon H Kim 负责内部调查。此项任命为公司的审查增添了一位外部调查人员。报道本身并未证明调查结果，也没有澄清相关指控。

法律行动又增添了另一项压力来源。股东周一提起拟议中的集体诉讼，指控英伟达与黄仁勋未披露与据报的往来相关风险。这份诉状代表原告提出的主张；法院尚未认定这些指控成立。因此，公司、董事会与投资者面临的问题，可能会通过不同程序处理：国会监督、内部调查与诉讼。

来自 Google 的竞争

在市场重新评估人工智能支出的持续性与英伟达竞争地位之际，这场争议也随之而来。英伟达一直是人工智能工作负载芯片的主要供应商，但客户评估成本、供应情况、性能及自身系统需求时，也可能考虑其他选择。因此，竞争对公司的长期前景仍然重要，尽管国会调查涉及的是另一组议题。

Google 周一推出新的人工智能芯片配置。《The Information》报道，OpenAI 正考虑采购 Google 的张量处理器（TPU），这类处理器是专为人工智能工作负载设计的。来源报道中，两家公司都未证实有任何采购。Google 也宣布推出新一代 TPU，供部分客户使用，使其产品与英伟达芯片形成更直接的竞争。

据报道正在考虑采购，并不等于已确认下单或完成更换供应商。不过，更多芯片选项可能让部分买家有更大的灵活性，并加剧竞争压力。这种压力会有多大，取决于产品功能、软件兼容性、供应、定价，以及客户在自身应用中实际取得的性能等因素。

公司的近期日程也让监督与财报发布时间相当接近。英伟达预定于 11 月 17 日公布季度财报，比众议院共和党人要求的 11 月 18 日国会简报早一天。Mast 给黄仁勋的回复期限则更早，为 11 月 11 日。因此，投资者与其他观察人士有数项时间相近的发展需要关注，而董事会调查与诉讼的结果仍未明朗。

重点摘要表

后续……

这则新闻接下来的发展，取决于报道发布时尚未取得的证据与决策。董事会的独立调查或可澄清黄仁勋是否曾成为目标，以及公司信息是否遭到暴露。国会审查或可进一步说明简报要求与英伟达的防护措施，而拟议中的诉讼将通过另一套法律程序进行。在这些发展出现之前，应明确区分指控与已核实的发现。

对投资者与科技观察人士而言，此事也说明评估人工智能公司不能只追踪单一股价变动。值得审视的领域包括数据中心基础设施的需求、人工智能部署的经济效益、芯片性能与供应情况，以及客户能否在不同硬件平台之间转换。提高供应链与安全管控的透明度，也有助于企业与政策制定者评估外国情报风险，同时避免将未经证实的说法当作结论。

随着人工智能硬件市场持续发展，研究人员与决策者应继续探索公平比较系统、强化国际供应链安全，以及衡量大型计算投资长期回报的方法。审慎调查、清晰披露，以及以证据为基础的竞争分析，有助于公众理解商业利害关系与国家安全问题。