中国电视领先品牌在艰难市场中实现增长

前言

2026年前三季度，全球和中国电视市场面临压力，但中国领先的电视制造商TCL和海信仍实现增长。它们的业绩反映了行业更广泛的转变：消费者和销售日益集中于领先品牌，而大尺寸屏幕、高端机型和国际扩张则提供了抵消需求疲软的途径。同时，零部件成本上升正压缩制造商的利润空间，也让运营效率变得更加重要。本文回顾TCL电子（01070.HK）和海信视像（600060.SH）公布的业绩、推动其表现的市场趋势，以及两家公司正在发展的新业务。文章也探讨未来的风险：成本上涨与竞争格局变化，可能考验其增长的持续性。

懒人包

尽管电视市场艰难，TCL电子和海信视像在2026年前三季度的营收和利润仍有所增长。TCL受益于大尺寸屏幕和Mini LED销售，以及国际业务；海信则提到产品组合改善、成本效率提升和海外Mini LED增长。市场专家表示，中国品牌通过及早投资大尺寸产品，并在全球推广高端显示技术，已逐渐扩大市场份额。然而，材料成本上升可能在2026年第四季度和2027年对盈利能力构成挑战。两大集团也正拓展传统电视以外的业务，包括AI功能、显示服务和智能眼镜等领域。

正文

市场承压，但领先品牌业绩更强劲。2026年前三季度，全球和中国的电视制造商都面临艰难局面。中国零售销售下滑，而存储芯片和其他材料价格上涨，进一步推高了生产成本。在此背景下，TCL电子和海信视像的营收及利润相关指标均有所增长，显示领先品牌通过聚焦产品价值、规模和新需求来源，能够在市场走弱时表现优于大盘。

11月13日晚间，TCL电子公布业绩，前三季度营收同比增长15.7%，归母净利润上升43.6%。海信视像在业绩说明会记录中表示，同期利润增速快于营收增速。这些数字与市场状况形成对比，也凸显产品组合更广、国际布局更完善的成熟品牌所具备的优势。

奥维云网（AVC）总裁助理兼消费电子事业部总经理翁振华向第一财经记者表示，2026年前三季度中国电视零售量为1837万台，同比下降7.7%；零售额达740亿元，同比下降9%。除了需求疲弱，存储芯片和其他投入品价格上涨，也推高了电视成本。翁振华表示，TCL和海信把握大尺寸屏幕与高端产品的机会、拓展全球业务并发展新业务，因此即使面临市场逆风，仍能保持稳健业绩。

TCL：电视业务增长，国际规模扩大。TCL电子公布，前三季度营收为957.93亿港元，同比增长15.7%。归母净利润为21.04亿港元，增长43.6%。电视业务营收为520.3亿港元，增加16.7%。该业务毛利率提高3.2个百分点至19.5%，显示营收增长也伴随电视业务利润率提升。

产品组合是TCL业绩的重要因素。75英寸及以上电视出货量同比增长24%。Mini LED机型占电视出货量的17.5%，国际市场则贡献公司逾七成营收。这些成果显示，对大尺寸、高规格电视的需求结合国际销售，有助于制造商降低对单一国内市场的依赖。

海信：产品组合改善，海外Mini LED势头增强。海信视像的营收和利润也都有所增长。前三季度营收达444.17亿元，同比增长3.7%。归母净利润为18.44亿元，增加13.23%。利润增速较快，主要归因于产品组合优化，以及降低成本、提升效率的努力。

前三季度，海信海外Mini LED电视销量同比增长约110%。这类机型约占其海外电视销售的15%。这些数字显示，即使整体市场承压，高端显示产品在公司国际业务中的比重仍在提升。

大尺寸屏幕和高端技术塑造竞争格局。洛图科技（RUNTO）电视产业链研究总监王先明向记者表示，全球电视市场在下半年由增长转为下滑。RUNTO预计，2026全年全球电视出货量将同比下降0.9%，降至2.05亿台。王先明表示，TCL和海信等中国品牌的表现明显优于外国品牌，部分原因在于产品策略更加全面。

这些策略包括提前布局55英寸及以上产品，尤其是75英寸、85英寸，以及98英寸及以上、泛百寸级产品。中国制造商也在全球市场推广以Mini LED电视为主的结构性产品。在消费者日益青睐功能更强、尺寸更大的屏幕之际，广泛的产品线能够帮助品牌服务不同价位区间的客户，同时提高高价值机型的占比。

群智咨询（Sigmaintell）大尺寸显示事业部副总经理张虹表示，前三季度全球电视出货量同比下降0.1%。在成本上升的情况下，需求日益集中于领先品牌，强者愈强的趋势更加明显。TCL全球电视出货量同比增长8%，海信自有品牌全球出货量增加1.7%。目前TCL和海信的全球电视出货量分居第二和第三，并缩小了与三星的差距。

张虹也指出，主要电视品牌之间的竞争正在改变。竞争不再只关乎硬件规格：企业日益将硬件、AI能力、内容和商业模式整合为更广泛的生态系统。这种转变让软件与服务的重要性提升，与屏幕质量和制造规模并驾齐驱。

增长前景伴随成本风险。中国领先品牌在维持或提升市场份额的同时，也通过改善产品组合强化盈利能力。然而，成本环境仍令人担忧。张虹提醒，各类材料成本若持续上升，可能在2026年第四季度和2027年为盈利能力带来挑战。如果制造商无法将成本转嫁给消费者，即使出货量和市场份额相对稳健，利润率仍可能承压。

两家公司正通过拓展传统电视硬件以外的业务来应对。TCL电子今年已签约取得索尼电视业务的控股权。本月早些时候，该公司完成收购TCL空调业务。公司也在发展雷鸟AR眼镜等新业务，互联网电视运营收入亦有所增加。这些布局有望拓宽营收来源，但长期贡献仍取决于执行效果和消费者接受度。

海信也在拓展与显示相关的新业务。前三季度新显示和新业务板块营收同比增长18%，达68.2亿元。公司已在电视上新增短剧频道，并推出JUOS系统、星海大模型等AI功能。海信计划探索增值服务模式，这种做法有望在设备销售之外创造经常性收入。

零售表现显示竞争延伸至更多使用场景。在最近结束的双11购物促销期间，TCL和海信在京东电视销量排名中位居第一和第二。海信在销售战报中表示，海信系电视全渠道销量领先。TCL旗下雷鸟表示，智能眼镜成交额突破亿元；海信则表示，售价高于5000元的“闺蜜机”销量领先。这些公司公布的成果反映出，竞争正从电视延伸至其他显示和联网设备品类。

因此，中国电视领先品牌下一阶段的增长，不只取决于维持出货量。能否持续带动高端产品需求、管理投入成本、打造实用的软件与服务，以及发展周边业务，都将影响其前景。2026年前三季度的表现显示，TCL和海信能够在市场低迷时保持增长；但成本压力和生态系统竞争演变，将决定这种表现能否延续。

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